公司基本情况：公司成立以来专注城市生活垃圾渗滤液处理，为客户提供交钥匙工程，是国内垃圾渗滤液处理龙头企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011  年上市后，向全产业链的污染控制和资源化利用解决方案提供商进行转变，拓展园区废水处理、餐厨垃圾处理、混合垃圾综合处理、烟气净化、土壤生态修复等，盈利能力以及整协同效益逐步显现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        投资要点：①到2015  年，设市城市生活垃圾无害化处理率达到90%以上，县城生活垃圾无害化处理率达到70%以上;截至2010  年底设市城市77.9%，县城27.4%。未来以县城为主的垃圾处理设施需求将持续增长。②公司多年来在垃圾渗滤液领域积累了品牌和技术优势，在日处理能力500  吨以上的中大型项目市场占有率超过50%。
        上市企业中仅有维尔利以及国中水务以垃圾渗滤液处理为主营业务，市场竞争程度较低。③公司进入园区废水处理、餐厨垃圾处理、混合垃圾综合处理、烟气净化、土壤生态修复等，综合服务能力大幅提升。2013  年，公司新签订单8.06  亿元，整合协同效益开始显现。④收购杭能环境将提升盈利能力，杭能以沼气设备工程为主要业务，在畜牧养殖行业对畜禽粪便等有机废弃物资源化处理领域具备优势。根据本次收购协议，杭能环境承诺2014  年、2015  年和2016  年净利润分别不低于3,989.13  万元、5,023.34  万元和5,989.78  万元，占公司2013  年净利润138%、174%、207%。
        盈利预测与评级：预计2014-2016  年EPS  分别为0.49  元、0.65  元、0.83  元，动态PE  分别为46.20X、35.27X、27.41X，估值略高于行业平均水平。鉴于公司在垃圾渗滤液处理的传统优势、多项资产收购后带来的整合效应正在逐步显现，以及农村沼气发展前景，我们看好公司未来发展，综合考虑首次给予“买入”评级。
        风险提示：公司发行股份购买资产未能获得审核