◆事件：
　　公司公告美国WAL油田正式投产产油的第一批新建6口水平井已全部达到初产峰值，产量超公司预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】单井平均日产油气当量1077桶，其中最高产量井为日产1214桶，最低产量井为日产1013桶。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全部油气当量中90.45%为油，9.55%为气。
　　◆单井产量接近区块的平均最高水平。据我们统计，WAL油田中产量最高的4口油井分别位于STILLWAGON、THOMASONA、THOMASONB和RUGER四块地租，平均单月最高产出接近1000桶/天，其中位于THOMASONA的新井单月最高产出为1184桶/天。此次公司新开的6口水平井单井平均峰值产量1077桶/天，预计已接近区块的平均单井产量最高水平。
　　◆单井峰值产量与单井最终可采量密切相关。尽管致密油存在产出快速衰减的性质，但其峰值产量与单井最终可采量密切相关，一般而言峰值产量越高则单井最终可采量越大。因此，提高单井峰值产量不仅意味着短期现金流回流更快，同时也有利于降低单井成本的摊销，从而提高盈利。
　　◆区块油气比较高，优质资产进一步得到验证。由于美国天然气价格较低，而原油价格相对较高，因此高油气比的油气权益能获得更高的收益。此次公司的6口新井产出中，原油占90.5%，天然气占9.5%，油气比在整个EagleFord地区中都是相对较高的，WAL油田的优质性得到进一步验证。
　　◆维持“买入”评级：
　　不考虑地产业务，维持14-16年EPS分别为0.31元，0.44元和0.62元的预测，年复合增速40%，维持“买入”评级。
　　◆风险提示：
　　油价波动的风险，开发生产进度不及预期的风险，环保风险。