主要内容：
        策略：1、策略思考：中国式价值投资。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2、经济依然偏弱，底线思维难以带来周期股投资机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3、人民币贬值+IPO  压制+季节性资金面紧张等股市流动性的负面因素正在逐步削弱，风险溢价的阶段性上行也可能使资金从周期品重回优质成长。4、依然维持市场震荡格局的判断（上证低位震荡，创业板高位震荡，重心向下），珍惜每一次深蹲起跳的机会，我们认为5  月优质成长可以做一把反弹。5、主题方面，继续看好国企改革、精选产业资本视角的上涨期权价值。
        国内经济：4  月份经济低迷局势难改，通胀维持低位，稳增长政策将持续。
        我们相信政府有充足的项目及政策储备应对当前经济下滑。尽管2  季度经济增长有一定压力，但全年实现7.5％左右的增长问题不大。尽管政府工作报告说今年实施的是稳健的货币政策，由于经济疲弱，实际上实施的是偏宽松的货币政策。我们认为现在已经很宽松，目前尚看不到再大幅度宽松的可能。
        世界经济：发达国家和全球贸易明显强化，对全球经济持谨慎乐观的态度。
        看好欧美而看空新兴市场和日本，再次下调2014  年1  季度美国GDP  增速1.0个百分点至1.0%，因而下调2014  年1  季度全球增速0.5  个百分点至2.5%，但维持全年增速不变。
        债券：利率债方面，二季度稳增长背景下，经济企稳信号逐渐增多，货币放松预期将会逐步下降。政府推项目的微刺激加上拓宽向民间融资渠道，将继续推动债市利率上行趋势。目前“钱紧”季节性因素影响还只是刚刚开始，随后数月的累计效应会更强，资金趋势收紧应该会越来越明显。五六月份是每年年内利率“牛熊分割线”，目前时点上建议加快获利兑现，对利率品交易我们坚持建议目前仍是出货时机，长期配置值得再继续等待。
        信用债方面，后期信用债收益率已经没有空间下行，建议客户减仓为主，城投债面临较大的调整风险。全年而言，我们依然看好城投债，但我们同样坚持5  年以上长久期品种，未来将有50BP  以上的调整空间，建议机构在调整过后再考虑配置。