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太古地产研究报告:金利丰证券-太古地产-1972.HK-租金收入穩定增長-140509

股票名称: 太古地产 股票代码: 1972.HK分享时间:2014-05-09 11:43:25
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 黃德几
研报出处: 金利丰证券 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 122 KB 分享者: g****x 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        太古地產(1972)  去年營業額129.35  億元,按年下跌7.9%;主要撇除投資物業估值變動後,基本純利63.48  億元,按年跌8.5%;每股盈利1.09  元,全年共派息每股60  仙,派息比率約55%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】集團的租金收入過去10  個財政年度穩步上升,去年分部收入上升7.3%至97.86  億元,分部基本溢利增長10.3%至56.05  億元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本港整體辦公樓的租金收入50.98  億元,按年上升6%,物業組合出租率為96%;而集團全資擁有的購物商場,於年內實際上全部租出。
        集團今年2  月以太古城中心三座的十層甲級辦公樓樓面,約20.5  萬平方呎總樓面面積,加上現金5.37  億元,向港府換取香港太古坊康和大廈的權益,交易預期將於2016  年12  月30日或之前完成,屆時讓集團能夠把位於太古坊三座現有的科技中心,重建成兩座甲級辦公樓,有助提高租金收入。另外,集團去年底購入港島東大昌行商業中心全幢物業,同時投得九龍灣宏照道商業地,而後者的項目預期將於2017  年落成,支持中長線業務發展。
        至於內地業務,北京三里屯太古里的整體出租率為94%、頤堤港一座已租出97%,租金收入持續增長;成都大慈寺項目已預售89%寫字樓面積,以及350  個停車位。另外,今年1月與中信房地產和大連港置地簽訂框架協議,擬透過一家由集團預計持有5  成股權的合資公司,在大連發展一個由購物商場及公寓組成的綜合發展項目。美國邁阿密方面,Brickell  項目第一期的建造工程預期於2015  年底前完成,而去年7  月購入一幅相連地皮700  BrickellAvenue,將併入第二期發展。
        走勢上,3  月21  日呈「穿腳破頭」的利好形態後,形成上升軌,各主要平均線呈順向排序,惟STC  及14  日RSI  均未見明顯反彈訊號,可候低22.5  元以下水平吸納,中線上望26  元,不跌穿21.6  元可續持有。

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