負債率真的非常危險嗎? (1)5 月 5 日,公司正式發出澄清公告,就某報道進行逐一澄清,我們無需贅述,本文從其他角度回答該報道的某些疑問;(2)從各公司的13 年年報數據看,大冶特鋼(000708.SZ)、西寧特鋼(600117.SH)、撫順特鋼(600399.SH)和天工國際的資産負債率分別爲30.26%、79.40%、85.12%和55.60%,如果天工國際的資産負債率已經非常危險,那作爲引用的對比標杆的西寧特鋼和撫順特鋼不知處於何種狀態。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
主席真的减持了 14.5 個百分點嗎?(1)首先該報道錯誤計算了當前的主席持股量,港交所數據顯示,主席的最新持股數爲79019.2 萬股,持股比例爲40.58%,而該報道少算了2.57%;(2)其次主席幷沒有在幾年裏不斷减持,自07 年上市以來,主席共增持46 次,累計增持3428.4 萬股;共减持2 次,累計减持9764.6 萬股;累計淨减持5665.6 萬股,按最新股本,淨减持比例僅爲2.91%,而非該報道暗示的14.5%;(3)即使是减持2.91 個百分點,也是場外减持,我們觀察到,主席於12 年6 月和7 月兩次减持後,股價幷沒有下跌,反而Capital Group Companies 於2012 年12 月9 日、Allianz SE 於2013年1 月14 日、Delta Lloyd Asset Management 於2013 年3 月8 日持股比例首次超過5%,我們不排除主席的場外减持是爲了引入國際大型機構投資者。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
報道出臺前的沽空比例异常上升。(1)該報道是 4月 28日發出,我們發現在報道發出之前的一個月內,天工國際的沽空比例出現异常上升的情况;(2)公司作爲內地中小公司,關注度幷不太高,沽空比例也不高,基本圍繞10%上下波動,很難長時間超過20%,如3 月份只有5 個交易日超過10%,沒有出現超過20%的情形;(3)但4 月份的數據比較异常,共有14 個交易日超過10%,7 個交易日超過20%,3 個交易日超過30%,最高的是4 月10 日,沽空比例居然達到了創紀錄的45.47%,這對於一個基本面穩健和關注度不太高的公司而言,是非常蹊蹺的一件事情;(4)我們認爲,該報道引用的比較對象缺乏說服力、引用的數據出現較多錯誤、假設前提不成立、推理邏輯不够嚴密,至於報道之前出現的沽空比例异常上升,我們寧可相信只是一次巧合。我們堅定看好公司的良好經營基本面,真金不怕火煉,每一次非理性下跌均造就了絕佳的買入機會,維持“買入”的投資評級和3.6 元的目標價。