投资建议及市场表现回顾：1)维持行业“看好”评级，从行业属性及历史规律来看，当前估值体系将是中长期布局传媒公司的良机，投资逻辑按照14  年增速高低选子行业；2）年初以来传媒行业绝对涨幅2%、相对沪深300  超额收益11%，跑赢市场整体表现，其中新媒体行业平均涨幅0%，传统媒体行业平均涨幅8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至当前行业估值中枢分别对应14/15  年39/32  倍PE，其中新媒体行业估值中枢分别对应同期42/33  倍PE，传统媒体行业估值中枢分别对应同期31/29倍PE；3）二季度稳健组合是蓝色光标+省广股份+华谊嘉信，弹性组合是顺网科技+拓维信息+金亚科技+掌趣科技+乐视网；13  年我们一直推荐的影视组合华谊兄弟、光线传媒和华策影视我们继续看好，主要是选个股的逻辑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时我们持续看好国内电视游戏行业发展前景，推荐正在向电视游戏行业转型的金亚科技、雷柏科技、TCL、百视通（9  月份开卖Xbox  one）等标的，核心逻辑在于电视游戏市场规模庞大、存在较大的市值成长空间；
        投资逻辑：当前时点再次出现较大幅度估值调整的概率较低。1）从行业比较的角度来看，传媒行业仍然是业绩增速、基本面相对处于前列的新兴产业，在内生+外延双重驱动之下未来数年仍然是传媒行业发展的黄金期；2）从估值角度来看，若考虑外延并购预期，当前时点传媒行业部分一线龙头公司14  年PE已经调整至30  倍以下（蓝色光标28  倍，省广股份不考虑并购14  年30  倍）。而12  年12  月份蓝色光标、省广股份等一线龙头公司同期对应13  年估值也在25-30倍左右（期间蓝色光标因为取消收购分时传媒股价出现调整），估值体系处于相对合理区间，估值再次大幅调整的概率相对较低。同时从本周市场来看，虽然IPO  重启新闻不时出现，传媒板块乃至创业板并未出现明显调整甚至持续向上，说明市场或已消化这一事件影响。
        年报及一季报个股净利润增速总体基本符合预期。1）年报高于预期的有歌华有线（26.7%)、东方明珠（24.9%）；2）一季报高于预期的有省广股份（47.6%）、歌华有线（51.2%）、东方明珠（17.3%），低于预期的有：华录百纳（-27.9%)、天威视讯（-17.8%）、粤传媒（-60.5%）。（详见附表1、2，其中括弧内数字为归属于上市公司股东的净利润同比增速。）