债市行情
去库存带来进口反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4 月进出口数据已经公布。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)出口金额增速0.9%,相比3 月明显反弹;从出口国别看,对美国和欧洲出口增速继续反弹,对日本出口增速略有回落,这与观察到的日本PMI 已经从1 月开始迅速回落符合,随着日本消费税提升,对日本出口增速恐将继续回落,对东南亚和香港出口增速低位企稳。展望未来,美国和欧洲将是拉动出口增速继续向好的主力,而虚假出口的基数效应逐步消失也将对出口增速回升形成贡献。从领先指标看,出口扩散指数窄幅波动,预计新出口订单将维持在50 附近。进口金额增速0.8%,主要大宗商品进口出现明显反弹,原油、铁矿石、铜等大宗商品合计进口金额增速从3 月的0%反弹到4 月的15%,这与观察到的4 月PMI 原材料库存出现反弹一致。总体上,二季度经济处于小幅去库存的阶段,PMI 指数仍将小幅上涨,回补原材料带来进口增速提升,但不太具有可持续性;出口增速将继续改善,美国和欧盟将是拉动出口回升的主力,对日本出口或将回落。
二级市场收益率分券种来看:国债收益率平坦化下行,7Y 期降幅最大为5.5BP;政策性金融债收益率整体下降,7Y 期降幅最大为8.04BP;央票收益率涨跌互现,1M 期降幅最大为9.2BP 左右。信用债方面:短融收益率整体下降,6M 期下降幅度最大为10BP;中票收益率整体下降,3Y 期降幅最大为11BP;企业债收益率整体下降,降幅最大为11 BP。
货币、汇率市场
资金面继续宽松。周四央行正回购规模600 亿,基本符合预期。银行间资金面继续保持宽松,4 月出口增速好于预期,贸易顺差185 亿美元,带动债券收益率普遍回落,10Y 期国债目前收益率在4.2%附近。
回购利率涨跌互现,隔夜回购利率下降15.24BP,7 天期和14 天期回购利率分别上升9.71BP、5.78BP,目前隔夜、7 天期和14 天期回购利率分别处在2.22%、3.20%和3.12%的位置。
美元对人民币中间价为6.1557,较前一交易日走高15 基点,人民币贬值。