事件：  海关总署公布，4月份全国进出口总值22000.03亿元，同比下降1.3%，较一季度降幅收窄2.4个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，出口1.16万亿元，下降1.4%，较一季度降幅收窄4.7个百分点；进口1.04万亿元，下降1.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）前4个月，我国进出口总值8.1万亿元人民币，比去年同期下降3.1%。其中，出口4.16万亿元，下降4.8%；进口3.94万亿元，下降1.2%。  
          点评：  1.整体：4月外贸仍受压，5月有望好转  4月外贸增速仍维持低位，原因在于去年套利贸易影响以及内外需较弱。一方面，去年一季度套利贸易导致对比基数虚高，在监管全面加强后，外贸状况恢复正常，但高基数造成统计上的负增长；另一方面，内需疲软，海外经济复苏动力不强，导致进口以及出口增长疲软。内需方面，尽管4月制造业PMI小幅回升，有色金属价格以及粗钢产量持续走稳，但目前经济走势仅属于略微企稳阶段，进口需求不高；外需方面，外围经济复苏进程缓慢，4月官方PMI中的新出口订单指数下降至49.1%，跌至荣枯线之下，表明外需不强。  5月增速有望好转。2013年1月至4月是套利贸易的高峰，对本年同期的外贸统计数据造成较大的扰动，但从5月开始扰动将大幅减弱，2013年5月进出口总额同比下降0.6%，出口增幅接近零。另外，4月制造业PMI中的新订单持续回暖，内需有所扩大，对进口形成支撑。第三，2月至今人民币对美元汇率持续贬值对出口也有一定积极影响，贸易条件的改善有利于商品出口。  贸易顺差小幅改善，但流动性仍有收紧可能。4月贸易顺差184.55亿美元，环比增加107.5亿美元。3月全金融机构口径新增外汇占款1891.97亿元，尽管较2月多增逾600亿元，但鉴于人民币兑美元汇率仍处于贬值趋势，3月远期净结汇大幅下降，市场主体的结汇意愿大幅下降，外汇占款持续大幅上升的可能性不大。另外，与去年同期相当，前4个月顺差共计仅352.47亿美元，较去年同期的603.90亿美元下降41.63%，加上3月央行口径新增外汇占款1741.26亿元，连续两个月小于全金融机构口径，相当于金融机构被变相提高准备金率。综合之下，尽管4月贸易顺差有所改善，但流动性仍有收紧的可能。