公司作为通用阀门龙头，长期受益于全球能源投资稳定增长，同时布局油气核电等高端特种阀门。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014  年公司积极拓展海外油气高端市场，二季度海外重点项目有望突破。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内西气东输三线是国产设备的示范，订单下半年到明年迎来高峰。
        股价若持续发行价以下将触发公司上市承诺，发行价以下投资和投机机会兼具。
        长期将受益于能源投资的稳定增长和高精产品比例的提高。2013  年至2017  年全球陆上管道项目投资额将达到2,160  亿美元，新建油气管道长度将达到27  万公里。油气管线的大额投资将推动油气管线用工业阀门尤其是大口径阀门需求的持续扩张。公司海外市场集中在欧美及亚太地区，目前以下游的炼化工业阀门为主，未来将开拓中上游市场，增加在油气开采、输运环节、海工市场开拓投入。公司新产品布局高附加值产品，如核电、LNG  特种阀门等，产品结构将进一步改善，毛利率可以保持高位。
        海外订单有望大幅增长。预计公司二季度订单将开始回升，尤其是国外的上游能源开采、净化，中游天然气输送，下游的炼化项目将有突破，和国外著名品牌相比，纽威具有性价比优势。公司目前看好的海外市场包括亚太、南美、中东等地区，俄罗斯也处于更新装备和管道建设高峰期。
        国内重大项目进口替代是趋势。国内西气东输三线计划2015  年全线贯通，若招标启动，西气东输将优先采用国产设备和材料，公司订单将开始大幅回升，西气东输三线将采用大口径、高压力、高钢级的设计理念，这种订制的大口径阀门毛利率也远高于其它产品，这也是去年毛利率提高的主要原因。另外，国内的海洋工程的半潜式平台上的高端阀门也有望实现进口替代。
        投资评级为“审慎推荐-A”，跌破发行价是买入时机。预计公司2014-2016年收入为28.9,  33.6  和38.8  亿元，  EPS  分别为0.72、0.86  和1  元，复合增长率18%左右，2014  年动态PE24  倍，低于可比的油气装备公司和阀门公司的估值。纽威阀门是高端装备的代表，具有国际竞争力，虽然短期国内巨头资本开支放缓，但是长期仍将受益于能源投资的稳定增长和高精产品比例的提高。目前股价跌破发行价，将触发公司上市承诺条款，建议积极关注，按行业平均2014PE30  倍，合理估值区间20-22  元。
        风险提示：1  毛利率下降风险；2  下游投资减缓；3  新产品市场开拓低于预期。