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机械行业研究报告:西南证券-机械行业2013年年报暨2014 年一季报总结:业绩表现回升,行业持续复苏-140508

行业名称: 机械行业 股票代码: 分享时间:2014-05-09 09:46:52
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 庞琳琳
研报出处: 西南证券 研报页数: 18 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,473 KB 分享者: wan****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

机械行业降幅收窄,逐步回暖。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】单季度看,机械行业2013  年单季度营业收入降幅收窄,并在第四季度增长由负转正,2013  年四季度营业收入同比增20%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2014  年一季度营业收入同比下降2%(2013  年一季度同比下降9%)。2013  年归母净利润降幅也一路收窄,2013  年四季度归母净利润同比增长163%,今年一季度同比下降14.34%,降幅收窄(2013  年一季度同比下降39.9%)。
        行业内板块复苏迹象各异:仪器仪表,表现最好;金属制品,持续恢复,增速加快;工程机械,降幅缩小,弱复苏阶段;通用设备、运输设备仍处弱复苏状态;其他专用设备仍低迷。
        行业持续复苏:作为产业链中游的制造业,机械设备投资品属性明确,景气状况与宏观经济环境紧密相关。2014  年前3  个月,固定资产投资完成额同比维持在17.5%左右,较去年同期低3.5  个百分点,细分领域投资增速一改去年四季度整体向下趋势,开始分化——基建投资增速向上拐,制造业固定资产投资增速停止下降,房地产投资持续向下。用电量同比、PMI指数开始向上拐,在结构性刺激政策下宏观经济趋好。机械行业较整个制造业指标会有至少1  个季度的滞后,行业将持续复苏,二季度行业增速持续回暖。
        今年年初,我们内掘“改革”外循“复苏”寻找投资机会,结合前一个季度出台政策和固定资产细分领域投资走势,建议关注以下几个领域的投资机会:1)受益于资源品计价改革且业绩增长稳定的仪器仪表板块,推荐三川股份(300066)  和新天科技(300259);  2)受益于美国经济复苏和人民币贬值的出口板块,推荐巨星科技(  002444);3)受益于农机补贴持续推动的农机板块,推荐新研股份(300159);4)关注业绩增长较为确定且估值合理的优质个股的投资机会,推荐金明精机(  300281)。5)受益于铁路投资加速而景气回升的铁路装备板块,推荐中国南车(601766)、中国北车(  601299)和永贵电器(  300351)。
        

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