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        优质成长有望迎来深蹲起跳的机会——2014  年5  月A  股投资策略报告策略思考：中国式价值投资。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国A  股有个人投资者占比超过80%、存量博弈特征明显、过度研究和预期收益率较高的四大特征，决定了长期景气度好的估值必然偏高，而便宜的品种必然有其便宜的理由。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）只有对系统性风险的恐慌才能带来优质个股错误定价的买入机会。当前国内外经济、政治、流动性等负面因素导致悲观情绪蔓延，却可能给我们提供一次“中国式价值投资”的“深蹲”机会，要相信真正的优质成长可以穿越周期。
        人民币贬值+IPO  压制+季节性资金面紧张问题等股市流动性的负面因素正在逐步削弱，风险溢价的阶段性上行也可能使资金从周期品重回优质成长。人民币继续大幅贬值的可能性不大；4  月底季节性资金面紧张问题在5  月初将略微得以缓解；IPO  发行的节奏在5  月逐步明朗，对股市的资金分流担忧会有所缓解。5  月可能是信托兑付高峰，警惕信用风险事件再次发酵引发的风险溢价上行，但这一逻辑更多伤害的是周期品，反而有可能引发资金流向优质成长。