事件:
根据中国海关总署2014 年5 月8 日公布的数据:2014 年4 月,我国进出口总值3586.3 亿美元,同比增长0.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中出口1885.4 亿美元,同比增长0.9%;进口1700.9 亿美元,同比增长0.8%,录得贸易顺差184.5 亿美元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
评论:
1、4 月出口同比增长0.9%,好于市场一致预期,主要原因是当月对美国和欧盟市场出口增速的明显回升。其中,对美出口同比增长12%,较上月增速上升超过10 个百分点,对欧盟出口同比15.1%,增幅也达到8 个百分点。整体看,4月我国对欧美日等发达经济体出口增速达到11.4%,较上月回升5 个百分点左右。另一方面,4 月我国对新兴经济体出口表现欠佳,对东盟出口增速回落7 个百分点,拖累整体出口增速的进一步回升。从出口商品类型看,机电和高新技术产品形势出现明显改善,增速降幅较3 月大幅收窄,但劳动密集型产品出口增速下滑。尽管数据好于预期,但与历史同期相比,本月出口增速依然处于较低水平,主要原因一是虚假贸易导致的高基数,二是新兴经济体增长乏力导致的进口需求下降。商务部发布的《中国对外贸易形势报告(2014 年春季)》明确指出我国外贸最大的市场风险来自新兴经济体,“新兴国家普遍经济增长发力、进口需求疲弱”。
2、4 月进口同比增长0.8%,亦好于市场一致预期。4 月以来政策定向发力,国内总需求水平有所恢复。4 月中旬中钢协统计的全国粗钢日产量环比上升5.98%。
受此影响,本月一般贸易进口增速由上月负增长转为正增长,读数6.1%。4 月原油、铁矿砂、铜等工业原料进口量均有不同程度的回升,其中铁矿砂进口量同比增长24.2%,增速上升接近10 个百分点,原油进口量同比增长20.8%,较上月上升18.8%。不过受制于全球大宗商品价格低迷,价跌量升导致整体进口增速低于我们的预期。
3、4 月海关统计的货物贸易顺差规模进一步回升,对于稳定新增外汇占款规模和人民币汇率预期均有正面作用。本月进出口增速录得正增长显示国内外贸形势初现改善迹象。展望未来,随着去年虚假贸易基数影响的消失,在欧美经济持续向好和国内政策定向发力的支持下,我们预计从5 月起我国进出口同比增速将会出现明显的回升,未来三个季度我国外贸增速有望逐季回升。