扩张时的预期：股市上涨、新兴市场不太可能领先
        GLI  指数迎来扩张时期
        随着上周最新一批全球PMI  指数的发布，4  月份高盛全球领先指数(GLI)显示，在经历了此前连续7  个月的环比下滑后，经济开始呈现积极增长，而且增长也有所加速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这意味着GLI  指数迎来了扩张期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        GLI  指数扩张时的预期
        一般来说，在扩张时期，风险资产的表现相对于周期其他阶段尤为出色。平均来看，标普指数上升了10%，而且新兴市场股票指数甚至表现更好。周期性板块领先于防御型板块，这一板块调整在扩张时期Wavefront  GDP  成长型投资组合的领先表现中能够明显的体现出来。
        尚不清楚能否借鉴历史经验：本轮扩张是否有所不同？
        我们目前尚不清楚历史“扩张模板”是否适用于当前环境。虽然我们从周期性角度仍看好股市，但认为推动市场上涨的当前经济和市场格局要素没有以往那么明显，而且新兴市场不太可能表现领先。