要点:
1、经济环境概述:美国经济继续复苏,一季度GDP 增长放缓,房地产市场有所回落,就业消费循环动能增强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧元区经济复苏脆弱,失业率持续位于高位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国制造业略有好转,固定资产投资增速继续回落,出口波动加剧,经济下行压力进一步加大,部分城市房地产市场出现较大幅度回调。
2、各国政策取向:4 月30 日美联储再次缩减资产数量100 亿美元至450亿美元,QE 进入下半场。欧洲货币政策偏松,欧洲央行维持低利率。市场预期中国经济增速7.5%是下限,7%是底线,3 月19 日国务院常务会议指出要稳定经济运行,之后央行定向降准。
3、铜价运行主要动因与制约:长周期下行主要因中国经济潜在增速回落,铜供需格局宽松,库存居高难下。近期铜价反弹的主要原因是政策、政策预期、国储收储铜引致的库存调整行为。投资者依旧比较谨慎。制约反弹高度的主要是长周期因素。中国经济未失速,且金融系统情况尚可,QE缩减步伐以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证:美元指数大幅下挫后整理。黄金白银大幅回落。中国固定资产投资力度继续回落,速度加快。中国股市再遇2000 点关键支撑,房地产与金融板块波动较大,创业板波动加剧。
5、现货价格:5 月7 日,上海电解铜现货报升水450 元/吨至升水580 元/吨,平水铜成交价格49200 元/吨-49300 元/吨,升水铜成交价格49250 元/吨-49400 元/吨。沪期铜弱势整理,走势依旧承压,持货商纷纷逢高换现,现铜供应充裕,升水再度一路收窄,较昨日水平进一步下降,中间商少有入市,下游在升水一路下滑之际,保持谨慎,按需接货,市场显现恐跌心理,避险情绪加重。
6、近期重要经济数据:今日,中国4 月进出口,德国3 月工业产出,欧洲央行公布利率决定,美国截止5 月3 日当周初请失业金人数。
7、重要行业新闻:路透伦敦5 月6 日-在非洲及澳洲运营扩产的帮助下,嘉能可-斯特拉塔2014 年第一季铜矿产量成长24%,符合市场预期。