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研究报告:高华证券-中国经济数据简评:4月份进出口增速双双超出市场预期-140508

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-05-08 16:27:46
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 宋宇,崔历,邓敏强
研报出处: 高华证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 248 KB 分享者: 林**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基本观点:
        4月份贸易数据好于市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为去年4月政府打击高报出口、导致比较基数偏低是今年4月贸易同比数据改善的部分原因。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)5月份出口数据的同比基数更低,因此下月的出口同比增速有望显著提高。
        主要数据
        出口:4月份同比增幅从3月份的-6.6%升至0.9%  (我们的预测为1.0%,彭博市场平均预测为-3.0%);2月份同比增幅为-18.1%。
        进口:4月份同比增幅从3月份的-11.3%升至0.8%(我们的预测为1.0%,彭博市场平均预测为-2.1%);2月份同比增幅为10.1%。
        贸易余额:顺差从3月份的77亿美元增至185亿美元(我们的预测为顺差185亿美元,彭博市场平均预测为顺差167亿美元)。
        亚洲宏观数据评价平台(Asia-MAP)分数:出口:0  (3,  0)
        进口:0  (3,  0)要点:
        中国4月份进出口同比增速双双提高,这主要是受到去年同期比较基数偏低的推动。中国政府在去年4月下半个月对出口商为加大外汇流入而高报数据的做法予以打击,导致去年4月份贸易数据较3月份有所回落。出口环比增速则可能得益于人民币有效汇率贬值的支撑。高盛全球领先指标GLI显示了外需回暖迹象。按国别划分的出口数据显示,4月份中国面向欧美的出口同比增速分别提高到了15.1%和12.2%。
        去年4月份打击贸易虚报也影响到了今年4月份进口数据的比较基数。进口环比增速还受到了进口价格环比上涨和国内政策放松的共同推动。
        5月份贸易的同比基数将进一步下降,因此我们预计5月进出口同比增速将向10%的水平大幅上升(我们会在5月份贸易数据发布之前给出更详细的预测)。
        

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