扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 宏观经济

研究报告:申银万国-2014年4月进出口数据分析:基数拖累逐步减弱,后续出口有望恢复-140508

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-05-08 16:11:35
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐有俊,李慧勇
研报出处: 申银万国 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 468 KB 分享者: YMX****AO 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        评论:
        4  月出口增速增长0.9%,高于市场预期3.2  个百分点,进口增长0.8%,高于市场预期2.0  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当月贸易顺差较上月多增107.4  亿美元,扩大1.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)整体看,虽然美欧经济复苏有波动,但是我国对其出口增长较为平稳,对稳定我国出口起到积极作用,4  月全国出口较1  季度提高4.3  个百分点;受国内经济低迷带动需求疲弱影响,进口低于预期,4  月全国进口较1  季度回落0.9  个百分点。
        受去年虚假贸易带来的高基数及国家严厉打击虚假贸易影响,今年1  月以来,我国对香港出口连续负增长。2011  年-2013  年我国对香港出口占比平均为15.8%,今年前4  个月对其出口占比虽有回落,但仍占到14.7%的比重,对香港出口大幅减少成为拖累我国出口的主要原因。当月如果扣除对香港出口,我国整体出口增长9.4%,比上月提高2.7  个百分点。
        去年3  月和4  月,海关特殊监管区域物流货物出口增速分别为337.9%和249.4%,均处于历史高位,在连续打击“热钱”跨境流动的背景下,海关特殊监管区域物流货物出口和进口增速均较同期大幅回落,4  月当月出口和进口增速分别增长-52.0%和-32.0%,分别比上月提高11.3  个百分点和17.2  个百分点,已处于历史低位。扣除海关特殊监管区域物流货物出口,我国整体出口增速为18.3%,比上月回落4.4  个百分点。
        考虑到外围经济复苏可能或有波折,IMF  下调全球增速为3.4%,较去年11  月预测回落0.2  个百分点,结合广交会的数据看,今年我国出口仍有一定压力。
        但国务院常务会议强调既要看重当前,也要兼顾长远,将采取果断有力措施,通过调整贸易结构、提高贸易便利化水平、改善融资服务、加快出口退税以及增强企业竞争力等多项举措,促进进出口平稳增长。
        此外,随着5  月对香港出口和海关特殊监管货物出口基数效应减弱,预计对香港出口将逐渐恢复到均衡水平。同时,今年1  月以来美国PMI  持续走高,从美国PMI  领先我国出口约3  个月左右的经验数据看,美国经济好转将进一步带动我国出口回升。
        当月对发达经济体和主要新兴市场出口分化显著,对美国和欧盟出口延续上月强劲增长势头,4  月对美欧出口增速分别为12.0%和15.1%,分别比上月提高10.8  个百分点和6.3  个百分点。对日本出口仍然维持震荡走势,4  月对其出口增速较上月大幅回落8.4  个百分点,降至2.6%。对南非、印度、巴西、俄罗斯四国出口增速为2%,比上月回落0.6  个百分点;对东盟出口增速为3.8%,较上月回落6.5  个百分点。
        从进出口贸易方式看,4  月一般贸易和加工贸易出口占比为89.4%,比上月提高0.2  个百分点。一般贸易出口较上月小幅回落1.3  个百分点,降至11.4%;加工贸易出口降幅连续2  个月收窄,当月出口增速为0.5%,比上月提高8.8个百分点。
        从出口品种看,4  月高新技术产品、机电产品出口增速分别为-10.9%和-2.4%,分别比上月提高10.2  个百分点和9.3  个百分点,高新技术产品出口连续5  个月负增长,机电产品则连续两个月出口降幅收窄。主要劳动密集型产品出口中鞋类出口延续上月升势,当月出口增速为21.3%,比3  月提高4.4  个百分点;服装、纺织制品出口增速则分别较上月出现不同程度的下滑,分别比上月回落7.9  个百分点和1.0  个百分点,分别降至4.5%和9.4%。
        大宗商品进口金额、数量和价格方面。受到大宗商品价格回升影响,主要大宗商品进口量改善带动进口金额增速回升。(1)进口金额方面,大豆、铁矿砂和原油进口金额增速分别为62.3%、2.1%和19.6%,分别比上月提高48.2个百分点、0.2  个百分点和21.9  个百分点;(2)进口数量方面,大豆、原油、铁矿砂增速较上月有所提振,分别为63.3%、20.8%和24.4%,分别比上月提高42.9  个百分点、18.8  个百分点和9.6  个百分点;(3)进口价格方面,大豆进口价格降幅连续5  个月收窄,当月比上月提高4.6  个百分点,升至-0.6%。
        铁矿砂和原油价格分别比上月回落6.7  个百分点和提高3.3  个百分点,增速分别降至-17.8%和升至-1.0%。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com