一、  会议要点及结论
        餐厨垃圾处理市场空间数百亿
        截止2010年，我国城镇人口6.6亿，以每人每天餐厨垃圾产生量0.1-0.15公斤测算，全国城镇每天餐厨垃圾产生量共计6万-10万吨，按照目前餐厨垃圾处理40-50万元的吨投资，全国餐厨垃圾市场容量在300-500亿，设备投资150亿-200亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从试点到全面推广，餐厨处理发展速度或超市场预期
        经过09年以来多个项目示范，餐厨垃圾已经具备处理条件。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）餐厨垃圾已经进入政府考核范畴，且地沟油是政府重点整治目标，地方政府开建餐厨处理设施意愿强烈，餐厨垃圾处理开始从试点向全面推广发展。除三批66个试点城市外，从我们跟踪的数据，以山东为例，山东省绝大部分地级市将在2014、2015年开始投运餐厨处理设施，全国范围的推广进度或超市场预期。
        我们更看好以工艺、设备输出为主的商业模式
        餐厨收集依然是难点，当地政府的支持态度是影响餐厨项目运营效果的重要因素，餐厨收运需要协调环卫、工商等多个政府部门，且需要城管执法支持，难度高。我们认为，餐厨项目在不同省份的盈利能力将存在显著差异，对BOT投资方而言，不确定性较高。因此，我们更看好以工艺、设备输出为主的商业模式，通过与当地优势企业合作的形式投标BOT项目，输出工艺设备，是目前形势下最好的餐厨业务拓展模式。
        厌氧处理是目前主流技术路线根据中国餐厨垃圾的特性，需采用综合处理技术才能有效实现其无害化资源化处理。从国内外技术路线上来看，厌氧消化不仅具有很高的处理效率，能得到较高肥效的有机肥料，还可产生沼气进行发电，符合循环经济的发展方向。未来一段时间内，将成为市场主流技术。从目前已经确定技术路线的试点项目看，厌氧消化占80%以上。一般处理工艺为"预处理+油水分离+厌氧发酵制沼气+沼渣制有机肥/饲料原料"
        最看好维尔利，核心技术+商业模式我们认为，维尔利仍是目前餐厨领域最好标的：（1）维尔利厌氧技术为市场主流技术方向，常州100吨餐厨处理项目已稳定运行一年有余，目前扩建200吨，有稳定运行示范项目，且已参与长春、三亚、青岛世博园、福建宁德等餐厨项目；（2）维尔利"分公司拿单，母公司提供工艺设备"的商业模式最符合餐厨行业扩张要求；（3）收购沼气利用国内第一龙头浙江杭能，技术优势进一步加强。
        二、  风险提示：餐厨管理条例及补贴政策存在不确定性，地方政府财政持续紧张