阿里巴巴正式提交F-1  文件，  2013  年，阿里巴巴收入低於騰訊，高於百度；毛利率、運營利率均超過騰訊、百度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】電商零售占83%，移動端貢獻15%交易額。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）預計IPO  估值約1400-1500  億美元，很可能超過Facebook  上市時的1040  億美元估值。預計募集金額將在70-150  億美元。上市後，阿里系控股將超過軟銀。支付寶幷未包括在上市公司中，但阿里巴巴近期在各領域的投資和戰略合作將對阿里巴巴上市估值有正面作用。阿里巴巴上市對其他公司的估值僅爲短期影響。
        事件：5月7日，阿里巴巴集團正式向美國證券交易委員會(SEC)提交  IPO招股書。
        分析：
        2013年，阿里巴巴收入達到491億元人民幣，低於騰訊的  604億元，高於百度的  296億元；毛利率達  75%，超過騰訊（除電商外）、百度的63%/69%；運營利率爲49%，超過騰訊的32%和百度的38%。
        招股書披露了阿里集團主要業務結構，根據公司披露的2013  年2-4  季度數據，1）淘寶、天猫與聚划算構成了中國零售平台，占總收入的83%；2）國內批發貿易平台1688.com，占總收入的4%；  3）Alibaba.com  和速賣通(AliExpress)  分別是國際批發平台和國際零售平台，占總收入的9%；4）  雲計算服務，占總收入的1%。
        2013  年，阿里中國零售平台交易額達到15420  億元，其中移動交易平台在2013  年貢獻了15%的交易額，約爲2320  億元。截止2013  年底，平台全年有113  億筆交易産生，活躍買家有2.31  億，活躍賣家數量約有800  萬。由此得出，2013  年平均每個買家通過平台購買49  次，平均每筆成交金額約爲136元。
        上市後，阿里系控股比例將超過第一大股東軟銀
        2012  年5  月，阿里巴巴集團與雅虎簽訂回購協議。在此之前，雅虎爲阿里巴巴最大股東，持股42%。根據協議，阿里巴巴回購雅虎手中50%的股數，即20%的阿里巴巴股權。幷保留IPO  後收購剩餘股權的50%，即10%的阿里巴巴股權的權利。
        經過雙方協商，此次IPO  雅虎將賣出股數2.08  億，或9%的阿里巴巴股數，因此，上市後，阿里系控制的股權將會超過最大股東軟銀。
        評論  –  估值很可能超Facebook
        阿里巴巴2013  年淨利潤爲217  億元人民幣，假設2014  年、2015  年淨利潤增速分別爲30%和25%，基於2014  年30  倍PE  和2015  年25  倍PE，阿里巴巴估值約在1400-1500  億美元；如果募集資金假設在估值的5%-10%之間，預計募集金額將在70-150  億美元。估值很可能超過Facebook  上市時的1040  億美元估值。
        此次上市，支付寶幷未包括在上市公司中，但阿里巴巴近期在各領域的投資和戰略合作，包括移動端的高德地圖、UC、微博，以及文化生態系統的華數傳媒、優酷土豆等，將對阿里巴巴上市估值有正面作用。據不完全統計，上述戰略投資價值合計超過100  億美元。
        市場普遍認爲由於資金轉移，阿里巴巴上市很可能會影響其他公司的IPO  資金募集以及二級市場表現，但是我們認爲基本面及增長潜力才是公司估值的最核心因素，此次阿里巴巴上市僅爲短期影響因素。