月度新增托管:各券种增量较为均衡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2014 年4 月,中债登的托管总量为26.65 万亿,新增2501.24 亿,新增托管量较之3 月有所回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)增量贡献上国债、金融债和企业债三分天下。分别来看,利率债中记账式国债净融资量为636.60 亿,政策银行债净融资量为899.30 亿。其中记账式国债的净融资量是今年来首次为正,金融债的净融资量从3 月的2156 亿锐减至4 月的899.30 亿,都是国债和金融债发行节奏季节性的表现。国债的融资高峰一般出现在二、三季度,国开债的融资高峰出现于一季度的二、三月份。企业债新增1101.27亿托管量,与4 月企业债高融资量有关:(1)因4 月后需要补充财务数据,以及目前的发行环境较为宽松,前期积压的企业债在4 月集中发行;(2)城投债在3 月和4 月有大量的到期,借新还旧产生供给量;(3)城投债在“开正门、堵偏门”的政策指引下,部分表外融资向表内融资转移。
商业银行:重回国债高增持,外资行表现抢眼。随着国债季节性大量发行,商业银行的国债持仓量也在连续3 个月下降后回升。国债的增持量为650.66 亿,而整体市场的国债新增托管量为636.60 亿,增持占比102%,刨除国债托管量负增长的一季度,4 月的增持比例是2013年来的最高。金融债的增持量为150.97 亿,仅占整体量的16.79%。
从各类商业银行的不同表现来看,全国性商业银行依然是国债的主要增持者,外资行国债和金融债增持量都较大,之前一直表现积极的城商行和农商行增持力度适中。
广义基金:为金融债和企业债主要配置力量。4 月,广义基金减持国债32.95 亿,增持金融债596.18 亿。基金对于金融债的偏好还是较为明显,相对于商业银行的150.67 亿新增量,广义基金是4 月新发量的主要消化方。广义基金新增托管在银行间的企业债252.94 亿,连续两个月增加。企业债新增的1101.27 亿中,除去在交易所新增的488 亿托管量,银行间近1/2 的量被基金类机构持有。
证券公司:各债参与度下降。其中,国债小幅增持3.51 亿,金融债小幅增持7.41 亿,企业债增持34.77 亿。值得一提的是,证券公司的中债登登记的中票持有量增加了6.69 亿。
保险机构:各债参与度都较为均衡。4 月,保险公司国债、金融债、企业债的增持量分别为10.30 亿、34.40 亿、52.18 亿。