投资要点
        电站冷却系统成套设备主要用于将汽轮机排出的乏汽冷却为凝结水，乏汽冷却形成的压力差使蒸汽产生推力，推动汽轮机转动，带动发电机发电。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        因此电站冷却系统是电站的重要生产设备。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按照冷却（凝）介质和换热机理不同，电站冷却系统可以分为水冷式、空冷式和复合冷却式。
        水冷是以水为冷却介质，利用水的温升带走热量，对被冷却介质进行冷却（凝），它在我国火电站冷却系统中应用最早，也是目前最广泛的冷却方式。它的主要优点是电站满发率高，缺点是耗水量大。
        空冷是汽轮机排汽（直冷方式）或受热后的冷却水（间冷方式）通过散热器与空气进行热交换，避免了循环冷却水在湿塔中直接与空气接触所带来的蒸发和风吹水损失。它节水，但初始投资高、热耗高、满发率低。在国家政策的强力推动下，我国火电站从2004  年起大规模应用空冷系统。
        复合冷是利用空气和水联合冷却，包括空冷和蒸发冷两段，它综合了空冷与水冷的优势和劣势。理论上讲，蒸发冷的冷却水用量相对于水冷设备大幅降低，是水冷设备的10%~30%；但实际应用中由于飘逸损失、排污换水等因素，蒸发冷的耗水量约为水冷系统的50%~80%，其耗水量在缺水地区也是不能容忍的。
        未来我国新增火电装机量的增速并不乐观。但随着国家对淡水资源保护的愈加重视，加之我国火电布局向淡水资源匮乏的“三北”地区集中，未来2~3  年，空冷系统在“三北”地区将发挥主力作用，新增投产火电站采用空冷系统的比例将由2010  年的24%进一步提升，所以，虽然煤电开工规模是下滑的趋势，但空冷系统需求将稳中有升。
        我国电站空冷行业经历了由外资企业主导逐步转向内资企业为主的发展过程。2004  年之前，美国SPX、德国GEA  两家外资厂商基本垄断当时我国大型电站空冷系统市场，而到2010  年哈空调、双良节能、龙源冷却和首航节能4  家内资厂商在国内市场的合计份额为已达67%。
        A  股中涉及电站空冷业务的上市公司包括哈空调、首航节能和双良节能，其中哈空调作为老牌国企，体制灵活度较差，而双良节能的空冷业务占比不到10%。首航节能2013  年新签订单的市场占有率约40~45%，成为空冷系统的龙头企业，其设计和制造技术优异、产品质量稳定、销售系统激励体制完善，建议关注。