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研究报告:安信期货-国债期货晨报:资金压力渐显,期债逢高沽空-140508

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-05-08 09:18:04
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王昭君
研报出处: 安信期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 457 KB 分享者: sic****923 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾
        上一交易日,利率债收益率变化不大,国债期货主力TF1406  合约报收92.992,涨0.03%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日成交845  手,成交低迷,截至收盘,单边持仓3404  手,减少10  手,TF1406  前二十主力净空64  手,增加5  手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至上一交易日,三个合约总持仓4152  手,增加129  手。
        现货市场
        银行间固定利率国债到期收益率变化不大,1Y  跌2.42bps  至3.5267%,3Y  跌0.05bps  至3.9765%,5Y  跌1.01bps  至4.0657%,7Y  跌0.5bps  至4.2059%,10Y  跌0bps  至4.2803%。
        5  月7  日,国债二级市场关键期限国债成交利率小幅走低,剩余期限6.4  年130020  报收4.28%,上一交易日报收4.29%,成交25.4  亿元;剩余期限6.7  年的140003  报收4.17%,成交29.5  亿元。
        公开市场操作,周二(5  月6  日),央行公开市场进行600  亿元28天期正回购操作,14D  正回购继续暂停,当日有160  亿元正回购到期。
        银行间市场仍维持宽松,5  月6  日,银行间回购加权利率涨跌不一,1天期品种涨0.65bps  至2.3746%,7  天期品种跌0.25bps  至3.1063%,14天期品种跌9.15bps  至3.0651%,1M  期品种跌8.37bps  至3.8087%。
        操作建议
        中国4  月汇丰综合PMI  为49.5,前值49.3,经济继续缓慢扩张;七家券商报送发行方案5  月15  日或将重启IPO  发行,273  家公司预披露材料相继公布,优先股试点悄然启动,融资压力骤增令沪深股市遭遇重创;楼市现拐点,进入5  月,多个城市商品住宅成交量价齐跌,包括行业龙头万科在内的一些房企也在提示楼市风险,部分二三线城市,接连出台放松调控的新政。
        央行公开市场温和回笼,银行间资金面仍宽松,但资金利率继续下行空间有限,且五月将面临千亿的法定存款准备金持续补交及财政存款上缴流出,资金面不容可观,IPO  也将带来融资压力。利率产品收益率回落空间有限,期债存在回调风险,操作上,逢高沽空。
        

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