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研究报告:上海证券-中国经济再现"宏观稳、微观差"态势-140507

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-05-08 08:09:27
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡月晓
研报出处: 上海证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 768 KB 分享者: hym****34 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要观点:
        中国经济将延续平稳增长态势
        年内中国经济"底部徘徊,有限复苏"的格局未变,中国经济增长虽不能快速反弹,但也不会持续向下!首先,经济刺激强度被低估;其次,投资增速下降对经济的放缓作用被高估;第三,误将长期因素当作短期冲击;最后,"市场"出清替代"政府"出清导致市场偏悲观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        新周期蓄势阶段的宏观、微观差异
        中国今年的经济运行格局,很可能会再现"宏观稳定、微观困难"的局面:GDP增长维持平稳甚至略有上行,但微观企业效益却无改善迹象,甚至普遍感到经营难度上升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在一轮新周期的酝酿过程中,市场出清过程和经济增长的蓄势过程,必然造成一段宏观、微观表现差异的过渡期。
        政策放松展望:次次失望次次望
        鉴于对经济前景的片悲观预期,以及全社会信用风险压力增大的事实,按照以往政府的调控习惯,市场普遍对政策放松有着较高预期。
        在"宏观稳、微观难"的背景下,货币当局"紧数量、低利率"的政策趋势不变!股票市场整体低迷趋势将延续,但债券市场将会有稳定收益的机会,建议加大固定收益类资产的配置比重!"宏观稳、微观差"的组合状态将延续
        首先,经济"底部徘徊、有限复苏"的阶段性特征不变,受海外经济复苏的影响,宏观经济运行将呈现平稳略升的格局。其次,受经济结构调整和产业转型影响,市场需求结构有较大变动,微观企业经营状况在整体低迷的同时,还将呈现分化现象,"宏观稳、微观差"将成未来经济运行显著特征!

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