国内有机磷系阻燃剂王者。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司有机磷系阻燃剂产能达9.3万吨/年，规模居国内第一位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2006年以来，公司营业收入和销售毛利持续增长，具备较强的成长性。公司计划扩建6万吨/年有机磷系阻燃剂生产线。项目完成之后，有机磷系阻燃剂总产能将达15.3万吨/年，龙头地位进一步巩固。
        全球阻燃剂稳步发展，公司竞争优势领先，前景光明。2005  -2012年全球阻燃剂消费量由148万吨增加至197万吨，年复合增速为4.2%。与发达国家相比，国内阻燃剂添加比例、有机磷系阻燃剂占比明显偏低。随着国家对消防安全愈发重视，以及在全球阻燃剂无卤化的背景下，中国阻燃剂行业在市场规模及产品结构调整方面均有巨大的发展空间。预计未来几年，国内磷系阻燃剂消费量年均增速将达到15%以上。公司作为行业龙头，产能是竞争对手3倍以上，成本优势突出，必将充分受益国内外阻燃剂行业的发展。
        进军LNG船用保温板业务，开辟新天地。国内天然气严重供不应求，进口量快速增长，LNG运输船需求大幅增加，船用保温板市场前景广阔。预计2020年中国每年需要建造LNG运输船20艘，对应LNG船用聚氨酯保温板16亿元。由于技术壁垒高，国内尚无企业涉入LNG船用保温板生产。公司通过与法国GTT公司技术合作，2016年该业务将进入快速增长期，成为公司未来3-5年的新增长点。
        首次给与“审慎推荐-A”：预计公司2014-2016年EPS分别为0.54/0.7/1.07元，动态PE  30.7倍。公司是中国有机磷阻燃剂龙头，规模遥遥领先，增长稳定；2016年公司船用LNG保温板业务将进入快速增长期，技术壁垒高且未来增长潜力大。首次给予“审慎推荐-A”评级。
        风险提示：LNG保温板项目进度风险；阻燃剂市场政策风险。