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研究报告:信达期货-煤炭早报-140507

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-05-07 16:13:57
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈磊,周忠波
研报出处: 信达期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 443 KB 分享者: wa****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        焦煤
        1、现货价:京唐港澳洲煤A8.5G80S<0.6V26-28京唐港澳洲焦煤平均报价870(0)元/吨,折算到盘面焦煤价格为820(0)元/吨,焦煤1409合约收盘价839,期现价差19(0)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、港口库存:焦煤四港库存696(+11)万吨,焦煤港口库存继续高位运行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、企业库存:山西焦煤库存5日均值为346(+1)万吨,处于历史高位。
        4、下游库存:焦企焦煤平均库存为14.05(+0.27)万吨,平均库存可用天数为16.27(+0.26)天,已回落至接近去年8月补库补库之前的水平。
        5、下游开工率:焦化企业产能<100万吨、产能100-200万吨、产能>200万吨最新开工率分别为77%(+3%)、74%(0)、84%(+1%),去年下半年补库之前最低开工率分别为68%,71%,82%。
        小结:港口焦煤有所回暖,同时大型煤企开始试探性提价,但是产区库存高企,焦煤价格上行压力巨大,预计后期焦煤现货平稳为主。
        焦炭
        1、现货价:天津港准一级冶金焦平仓价为1185(0),折算到盘面为1245(0),唐山准一级冶金焦到厂价为1150(0),折算到盘面为1110(0),焦炭1409合约收盘价1175,按唐山价格期现价差65(+9)
        2、港口库存:天津港港库为287(-9)万吨,依然接近历史高位。
        3、企业库存:全国样本焦企焦炭库存111.6(-10)万吨,近期焦企库存有所下滑。
        4、下游库存:下游钢厂焦炭库存天数为14天,同去年下半年补库后最大库存相等。
        5、炼焦利润:炼焦利润(包含副产品)为每吨-17.5,毛利-1.23%。
        6、下游开工率:焦化企业产能<100万吨、产能100-200万吨、产能>200万吨最新开工率分别为77%(+3%)、74%(0)、84%(+1%),去年下半年补库之前最低开工率分别为68%,71%,82%。
        小结:近期终端钢材价格回暖,部分地区焦炭价格出现探涨需求,钢厂接受程度不高。利多方面焦企出货增加,焦炭库存快速下滑。利空方面下游钢厂焦炭库存等于去年补库后的高位,短期内钢厂补库动力不足。
        动力煤
        1、现货价:秦皇岛5500大卡动力煤平仓价为535(0),动力煤1409合约收盘价526.6,期现价差-8.4(+4.8)
        2、港口库存:秦皇岛港口库存506(+13)万吨,近期港口库存因大秦线检修结束预计将有所反弹。
        3、电厂库存:沿海六大电厂煤炭库存1337万吨,可用天数为22.22天,现库存处于中值偏下。
        

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