投资要点
        1、公司业绩出现明显好转
        表明GSK事件影响逐渐消除。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】贝科能随着产能搬迁完成，利润分成比例提高，未来3年有望持续增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2、雄厚的研发优势和产品梯队是未来最大的看点
        公司横跨化学药、生物药两大领域，在技术工艺、产品研发、品种储备方面建立了较高的壁垒，未来新药注册审批一旦加快（目前领导层更换，有加速迹象），公司必然是最大的受益者之一。
        3、贝科能销售仍有潜力
        2013年贝科能销售收入7.5亿元，2014年1季度。该产品的驱动因素一方面采取肿瘤、心脑血管多科室扩张，另一方面从高端医院向基层倾斜。
        4、二三线品种和新品种带来新的驱动力
        三氧化二砷、扶济复等产品均有较大潜力。2014年一季度公司基因工程产品增量突出，主要是整合销售体系及招标带来的变化，扶济复同比增长超过80%，欣吉尔、胸腺五肽同比增长超过50%，立生素、迈格尔增速接近30%。替莫唑胺、杏灵滴丸、利赛膦酸肭、氨酚曲马多、生产抑素等近几年新上市产品开始陆续上量。今年扶济复凝胶、腺苷蛋氨酸、氨基葡萄糖、依诺肝素钠、谷胱甘肽、等品种将陆续上市。重磅品种达沙替尼、来那度胺先后完成临床，正在申报生产。
        5、盈利预测与估值
        预测2014、2015、2016年每股收益为1.68、2.00、2.47元，对应市盈率为28、22、18倍，当前医药行业平均市盈率36倍，给予2014年35倍市盈率，合理价格58元，予以增持评级。
        6、风险提示
        贝科能受医保控费的影响；新产品上市进程和推广进度不达预期。