核心提示：本周下半周迎来五一休市，工业品多以减仓整理为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】宏观方面，国内二季度经济继续承压，当前有经济进一步回落，微刺激加码的迹象，但经济政策弱平衡预计在二季度持续并在三季度被打破，届时工业品将获得重要的宏观指引，如经济在下半年出现回升，那么高现货基差和低库存的品种将出现阶段性反弹行情，但警惕二季度信托违约及房价下跌扩大的风险。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）外围中长期宏观环境稳定向好，短期乌克兰局势升温成为不确定因素。对铜而言，短期高升水、大额库存流出支持铜价弱反弹，5、6月份淡季维持震荡格局概率较大，中线机会需要等待下半年的宏观导向。技术上，后市铜价预计将围绕20天和60天均线震荡，短期伦铜6800（对应沪铜48000）存阻力，操作上短多或观望为主。下周关注中国CPI、PPI、进出口等重要经济数据公布。
        截止5月2日当周，适逢五一假期，国内交易所仅开市三个交易日。宏观数据方面，国内4月官方制造业PMI微幅回升但不及预期，国内宏观环境处在弱平衡当中。外围方面，因受严寒影响，美国一季度GDP环比年化增长仅0.1%，但新增非农及失业率数据大幅超预期，美联储在利率会议上也如期继续削减100亿美元QE规模；欧元区方面，4月CPI和失业率较3月微幅好转，整体经济状况较为稳定。宏观事件上，乌克兰局势再次升级并有继续扩大担忧。从商品价格表现看来，内盘节前避险情绪较浓，工业品基本以减仓为主，价格维持低位弱势震荡，但休假期间外盘因宏观数据及风险事件波动幅度较大，伦铜、贵金属一度有较大幅度回落，但周五随即回补跌幅。截止本周五，伦铜五个交易日下跌41点，跌幅0.61%，沪铜3个交易日下跌270点，跌幅0.56%，截止4月30日，沪伦比值较上周继续升至7.091，现货进口维持基本盈亏平衡状态。持仓方面，伦铜持仓增加7068手至31.7万手，沪铜指数持仓减少15938手至80.8万手，持仓整体稳定。