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研究报告:永安期货-金属早报系列-140507

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-05-07 14:44:21
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张瑜,周晓晖
研报出处: 永安期货 研报页数: 21 页 推荐评级:
研报大小: 2,794 KB 分享者: pat****co 我要报错
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【研究报告内容摘要】

铜:
        1、LME  铜C/3M  升水36(昨升36.5)美元/吨,库存-4375  吨,注销仓单-2375  吨,升水回升,近期LME  铜库存小降,注销仓单库存比小幅回升,上周COMEX  基金持仓净空头缩小,远期价格曲线为倒价差结构。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、沪铜库存本周-1091  吨,现货对主力合约升水1955  元/吨(昨升2195),废精铜价差4225(昨4525)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、现货比价7.32(前值7.39)[进口比价7.36],三月比价7.09(前值7.09)[进口比价7.38]。
        4、基本面:智利秘鲁等含铜产量增幅明显,中国3  月铜产量增幅较去年略有下降。线缆铜杆铜管铜板带箔等下游开工率恢复较好,上期所库存季节性回落明显。现货进口比价维持较高位置,近期进口到岸升水回升,预计保税区库存高位下降。废精铜价差回归到平均位置。
        铝:
        1、LME  铝  C/3M  贴水45.25(昨贴43.5)美元/吨,库存-2625  吨,注销仓单-5325  吨,大仓单维持,库存小幅回升,注销仓单维持高位,贴水扩大。
        2、沪铝交易所库存-1929  吨,现货对主力合约贴水90  元/吨(昨贴25)。
        3、现货比价7.50(前值7.51)[进口比价8.70],三月比价7.36(前值7.36)[进口比价8.70],{原铝出口比价5.33,铝材出口比价6.86}。
        4、国外减产下但伦铝库存依然高位,近期交易数据转弱。沪铝现货库存依旧较大,但电解铝开工率有所下降,国内减产下,底部已经基本成形,但上方空间有限13200-13400  一线有压力。国内库存已开始下降,建议内外反套机会。
        锌:
        1、LME  锌C/3M  贴水4.75(昨升1.5)美元/吨,库存-1550  吨,注销仓单-1550  吨,大仓单维持,库存小幅下降,注销仓单回落较大。
        2、沪锌库存-209  吨,现货对主力升水10  元/吨(昨贴5)。
        3、现货比价7.32(前值7.37)[进口比价7.87],三月比价7.37(前值7.37)[进口比价7.89]。
        4、国内锌冶炼开工率维持较低以及社会库存有所下降,进口有所回落,近期下游开工率恢复较好,预计沪锌震荡偏强,逢低买入,关注国内5  月冶炼企业开工率情况。
        铅:
        1、LME  铅C/3M  贴水20.5(昨贴20)美元/吨,库存-50  吨,注销仓单-50  吨,大仓单维持,库存下降,注销仓单比较低,贴水持稳。
        2、沪铅交易所库存-449  吨,现货对三月贴水35  元/吨(昨贴55)。
        3、现货比价6.56(前值6.56)[进口比价7.76],三月比价6.59(前值6.59)[进口比价7.86],{铅出口比价5.57,铅板出口比价6.11}。
        4、伦铅基本面弱于往年同期,季节性弱势,伦铅有支撑但上涨动力不足。沪铅依旧去库存,内外比价较低,沪铅成本支撑较强。
        镍:
        1、LME  镍C/3M  贴水25(昨贴24.5)美元/吨,库存-12  吨,注销仓单-1230  吨,伦镍库存小幅上升,注销仓单高位,贴水缩小,M2存在大空头。
        2、现货比价6.84(前值6.84)[进口比价7.32]

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