核心提示:  本周工业品反弹到关键位置遇阻调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于后市，国内经济下行已达成共识，"微刺激"或者"微调预调"也已成为事实，虽部分抵消数据下行压力，但规模及力度不及期待，同时后市政策预期的"利多"效应正在消退。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）仅在当前我们认为高层仍需要观察二季度的经济状况来决定是否启动更大范围、更大规模、更大力度的政策来稳增长，那么二季度内宏观弱经济微刺激将不能为工业品提供中线反弹行情。但是微观面上，近期高现货升水、高价差及国内库存的大幅流出都对铜价构成切实支撑，我们对紧张状况持续一段时间维持开放心态。在缺乏宏观积极支持但存在微观需求支撑的情况下，后市铜价格震荡不可避免。技术上伦铜6700（对应沪铜主力47000）压制仍有效，操作上观望为主。  
        截止4月13日当周，焦点仍在中国，国内3月贸易数据大幅不及预期，3月CPI和PPI组合也不合人意，高层表态不会采取短期的强刺激政策，但进一步加强了预调及微调，从而抵消数据下行带来的消极效应。价格方面，重点要提及美国股市：科技股再度下挫引发纳指三周连跌并破4000点关口，道指和标普亦遭重创，全球股市一片神经紧张。国内方面，股市及股指在政策微调及沪港通等支持下，周中两度出现较大反弹，相比之下商品受到的支持则要稍弱些，工业品中短线反弹到关键位置如期受阻，其中橡胶、PTA回落幅度较大。具体到沪铜，价格全周在47000下方窄幅运行，数据利空及技术压力对其形成压制，但美元下跌及近远月高价差对其形成支撑。截止本周五，伦铜价格周度上行42点，涨幅0.64%，沪铜主力价格周度上行50点，涨幅0.11%，两地比价则较上周小幅升至6.999。持仓方面，价格阻力区两市持仓均有增加，其中LME铜持仓增加3655手值30.4万手，国内铜持仓增加近3万手至80.7万手。