受推盘下降影响，4  月销售明显下滑,：金地集团发布4  月销售情况，4  月单月公司实现销售面积16.7  万平方米，同比/环比变动-20.5%和-46.8%，销售金额23.3  亿元，同比/环比变动-14.7%和-44.9%，销售均价13952  元/平米，同比/环比变动+7.3%和+3.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们统计的46  个城市4  月单月商品住宅成交面积同比降17%（一、二、三线城市分别降17.9%、19.7%和5.7%），金地4  月单月销售业绩低于行业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司销售环比大幅下降一方面与市场销量整体下滑有关，另一方面公司4  月推盘量较3  月明显减少，4、5  月新推或加推盘19  个项目，低于3、4  月28  个。5、6  月公司计划新推或加推盘33  个，预计销量将有所回升。
        1~4  月公司累计实现销售面积74.4  万平方米，销售金额100.4  亿元，分别比2013  年同期下降13.9%和11.7%，同比降幅较一季度扩大2.1  和0.9  个百分点。前4  月46  个城市商品住宅累计销量同比降18.2%，金地今年累计销量同比增速略好于行业。
        ■扩张意愿放缓：4  月单月公司获得2  个项目，合计建筑面积9.5  万平方米。
        其中东莞项目8.8  万平，权益50%；沈阳项目  6909  平，权益100%。需支付地价款3.3  亿元，环比3  月降6.2%。
        1~4  月公司获得6  块土地，新增土地建面73  万平方米，同比降65%，权益地价35  亿，同比降57%，平均楼面地价6080  元/平，同比上升17%。
        ■投资建议：维持“中性-A”投资评级，近期生命人寿和安邦保险在二级市场分别增持公司股份至24.8%和15%，已成为公司第一和第二大股东。考虑到险资大举入股公司，未来在与保险在各方面如养老地产等方面的合作有较大想象空间，但公司目前估值过高，已偏离公司基本面。
        我们预计公司2014  年至2015  年EPS  分别为0.86  和1.06  元，对应公司的净利润增速为6%、23%，给予公司6  个月目标价为6.88  元，相当于2014年8  倍的动态市盈率。