电影：14  年票房增速持续提升至30%，总票房或达280  亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一季度票房：同比大幅上涨30%，国产片占主导。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）未来展望：2013  年最新数据显示，中国年票房达到36  亿美元，同比增长达30%，总票房位居世界第二，但人均票房远次于其他国家20-30  美元的平均水平，故我国电影市场发展潜力巨大，主要驱动力有：1、经济转型、政策支持，如国务院颁布的《推进文化创意和设计服务与相关产业融合发展》、《加快发展对外文化贸易》以及广电总局下发的《关于试行国产电影属地审查的通知》等支持政策。2、电影类型的丰富和质量的提升。二季度及下半年有多部不同类型的高质量影片以及大制作待映，全年票房可期，预计增速将达30%，总票房达280  亿元。
        整合营销：未来发展空间较大，兼并收购仍将持续。行业现状：广告：本土消费品牌崛起，行业景气度高位（12  年行业规模为4698亿元，增速50%）；公共关系：市场规模相对较小，受汽车行业影响较大。展望未来：1、我国广告占GDP  比重在12  年已达到0.9%，虽然该比例自09  年以来持续提升，但相比美国等发达国家2%的水平，仍有较大提升空间。2、网络广告成熟度不断提高（13  年的市场规模达到1100  亿元，同比增长46.1%），未来将成为第一大载体。
        3、兼并收购仍将是未来广告市场发展的主旋律，因为行业集中度较低，且广告、公关一体化需求催生大型综合传播集团。
        投资建议及评级:  1、基本面：在经济转型、消费升级的大背景下，传媒互联网景气度确定，看好电影和整合营销两个细分行业。2、估值：年初以来有所下调，行业整体估值由13  年9  月59.23  的高点跌至42.12，目前时点为高成长、布局领先的企业提供介入时机。
        综合来看，给予行业“强于大市”评级。建议重点关注：蓝色光标、省广股份（内生+外延，产业链一体化传播集团）、华谊兄弟（电影+电视剧+艺人经纪+游戏+实景娱乐五轮驱动）、乐视网（14年广告业务放量、终端销量超预期，增值服务收入可期）。
        风险提示：相关上市公司收购整合不达预期、宏观经济大幅下滑