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研究报告:方正证券-债券市场日报:央行继续实施稳健货币政策-140507

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-05-07 11:26:58
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 左俊义
研报出处: 方正证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 914 KB 分享者: sun****28 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        债市行情  
        央行继续实施稳健货币政策。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】央行公布一季度货币政策执行报告,报告指出将"继续实施稳健的货币政策,保持政策的连续性和稳定性";同时,"保持定力,主动作为,适时适度预调微调,增强调控的预见性、针对性和有效性"。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这意味着央行将继续保持稳健的货币政策,同时进行货币政策微调。"针对性"一词意味着央行降准的概率下降,但可能继续会有针对中小企业或者区域经济的微调政策出台。在基本面继续走弱同时央行货币政策整体放松程度有限的环境下,长期国债利率或维持震荡格局。  二级市场收益率分券种来看:国债收益率小幅下行为主,7Y期降幅最大为2.52BP;政策性金融债收益率整体下降,7Y期降幅最大为5.98BP;央票收益曲线涨跌互现,1M期降幅最大为11.7BP左右。信用债方面:短融收益率短升长降,3M期收益率升幅最大为3.64BP,1Y期降幅为4BP;中票收益率下降为主,7Y期降幅最大为6BP;企业债收益率下行为主,7Y期降幅最大为6BP。  
        货币、汇率市场  
        公开市场小幅净回笼。周二央行进行600亿28天正回购,如果周四央行继续进行正回购,则本周公开市场将小幅净回笼。月初随着现金回流等因素影响,银行间市场利率以回落为主,其中1M回购利率在周一降至4.0%,资金面宽松预期使得周二市场对正回购需求仍较强劲。周二1M回购利率已经下降到3.9%的位置,周四公开市场正回购规模或将超过600亿的水平。  回购利率涨跌互现,隔夜和14天期回购利率分别上升1.09BP和1.77BP,7天回购利率下降3.35BP,目前隔夜、7天期和14天期回购利率分别处在2.39%、3.11%和3.16%的位置。  美元对人民币中间价为6.1565,较前一交易日走高5基点,人民币贬值

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