1、动力煤：我们预计大秦线检修完成后，动力煤价5月份仍可能继续下行，但空间不大，且下行速度放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】14年总体动力煤均价会低于13年，参考13年平均煤价587元，14年动力煤均价预期在520左右，最低价预期为500元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为近期因为大秦线检修对库存的影响和市场对宏观调控对冲政策的预期动力煤价止跌且存在略微反弹，但5-9月为传统的消费淡季，且水利出力，而对冲政策力度低于预期的概率较大。5月后，我们认为动力煤价格仍可能缓步下行，现货价格预期仍可能再次下调，期货下跌空间也再次打开，后期依然值得择机做空。
        2、焦煤：焦煤价格局部下调，焦煤期货小幅反弹后再跌。近期日均粗钢产量依然较弱，总体投资都处于下滑趋势，下游需求疲软，钢价再次缓步下行。我们观察钢厂焦煤库存依然处于较高水平，完成去库存仍需要时间，我们认为5月份焦煤价格仍存在下行风险。期货仍有下降空间，反弹可陆续建空单或继续持有空单。
        3、市场策略：煤炭股存在弱势反弹概率，但持续性和高度仍不乐观。2014全年看，行业基本面不支持煤炭板块有好的表现，板块缺乏整体性机会；全年经济下行持续超预期的概率较大，近期市场基于对宏观对冲政策和盘活蓝筹政策的预期，对强周期行业的关注度在提升，但考虑流动性压力仍存且A股存量资金博弈加剧，我们认为煤炭板块可能存在超跌反弹机会，但幅度有限。