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研究报告:申银万国-宏观日报:春交会显示今年2~3季度出口改善幅度有限-140507

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-05-07 10:39:23
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李慧勇,孟祥娟,徐有俊
研报出处: 申银万国 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 74 KB 分享者: cen****hz 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        第  115  届广交会境外采购商与会188,119  人,来自214  个国家(地区),与会人数比第114  届减少0.81%,比第113  届减少7.23%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本届广交会累计出口成交  1,911.84  亿元人民币(折合310.51  亿美元),环比下降2.01%(扣除汇率波动因素),同比下降12.64%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        与上届春交会相比,采购商人数下降,仅来自非洲的采购商略有增加,其他地区均全线下滑。第115  届广交会境外采购商与会188,119  人,比去年春交会减少7.23%。  其中来自非洲地区的采购商人数比去年春交会小幅增加0.07%,来自欧洲、美洲和大洋洲的采购商人数比去年同期回落超过10  个百分点,来自亚洲的采购商回落5.16%。无论是传统市场还是新兴市场均需求偏弱。
        从成交区域看,受益于美国经济复苏,与美国成交额同比增加  2.45%,其余地区均同比回落。本届广交会累计出口成交310.51  亿美元,同比下降12.64%。其中仅对美国出口成交同比正增加,对中东、东盟、金砖国家、欧盟和日本分别同比下降21.87%、18.31%、12.96%、9.44%和4.69%。对欧盟和日本出口的下行,主要受到经济增长疲弱的影响,而对其他新兴经济体的出口回落,与此前新兴经济体货币的大幅贬值以及经济复苏乏力均有关。我们面临的出口环境不容乐观。
        从出口企业的类型看,所有企业出口同比全线下滑。国有企业、外商投资企业和民营企业的出口成交额分别同比下滑19.6%、18.77%和8.26%,作为去年秋交会表现较好的外商投资企业的出口也出现了明显下滑,外商投资企业中很多是走的进口原料,在国内加工制造然后再出口的模式,当前人民币汇率的大幅贬值,从一定程度上影响了外商投资企业的经营。
        同样由于担心原材料价格、汇率波动,订单以  6  个月以内的中、短单为主。3  个月以内的短单占50.39%,3-6  个月的中单占32.77%,6  个月以上的长单占16.84%。相比去年春交会,3  个月以内的订单占比提升1.49  个百分点。
        虽然广交会成交额占出口比重有所下降,去年秋交会出口成交额占此后  6  个月的出口比重回落至2.9%,但广交会成交情况从一定程度上能反映我国面临的出口环境。
        从本届春交会的情况看,出口成交额比去年春交会下降12.63%,根据我们的模型预测2014  年2-3  季度比今年一季度的-3.4%改善幅度有限,从结构看,预计对美国出口会相对较好,而对欧盟、日本以及新兴经济体出口都不容乐观,全年出口状况也不容乐观。
        其他重点关注:(1)武汉率先启动重大工程投资,长江经济带其他省市或将跟进(2)隔夜全球动态:乌克兰局势恶化拖累欧美股市。    

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