投资策略要点：基本面对债市支撑逐步消失
        假期前后资金面平稳过渡，节后7天SHIBOR利率快速回落，更是带动回购利率全面下行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经济基本面上，"微刺激"政策落实后，5月份经济平稳概率更大，基本面对债市的中期支撑可能逐步消失。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在经济平稳，货币中性条件下，利率债的趋势性机会不多，信用利差难以收窄。5月初仍可期待资金宽松和供给减少，5月中旬之后债市下行还需要更多动力。
        基本面：经济有望弱势企稳
        4月份中采PMI50.4，国外需求暂时疲软，但国内需求连续两个月好转。目前上游价格跌势企稳，采购量回升，产成品库存下降，说明经济仍然在去库存过程中，指数回升主要是由于4月份的微刺激政策拉动，制造业生产弱势中或有回升空间。
        资金面：节日前后资金平稳过渡
        公开市场方面，周二（5月6日），央行公开市场进行600亿元28天期正回购操作。当日公开市场有160亿元正回购到期，当日收回资金440亿。节后首次公开市场政策操作着意于收回节前净投放，稳定市场利率中枢。
        货币市场，节后利率全线回落，7天回购利率3.14%，1天回购2.36%，交易所隔夜回购3.28%。互联网金融产品收益持续下滑，余额宝最新收益5.04%。
        重要政策：银行间债市尝试做市业务规程
        4月30日，路透报道，中国人民银行金融市场司日前就"银行间债市尝试做市业务规程"，向部分中外资银行以及券商征询意见，这表明央行着手对尝试做市进行制度规范。
        利率市场：长债下行空间有限节后资金宽松，而且汇丰PMI数据继续低于预期，一级市场认购热情高涨。国开调整新债发行方案，取消原定于周二发行的一年期金融债，促使周一的1年期金融债发行行情火爆，中标收益率为4.5314%，投标倍数为3.44倍。
        利率的回暖，短期是因为资金宽松，中长期还需基本面的支撑。我们认为"微刺激"的条件下，经济单边下滑和货币政策全面放松的概率都不大，利率债下行空间有限。
        信用市场：利差收窄空间有限信用债仍然窄幅波动，城投债的交易热情也在下降。虽然月初净供给压力降低，但经济弱势背景下，信用利差难言收窄。