研究报告：冠通期货-2014年鸡蛋期货5月投资报告：供应影响价格上涨，鸡蛋行情看好9月-140505

股票名称：	股票代码：	分享时间：2014-05-07 08:53:23
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：傅余
研报出处：冠通期货	研报页数： 9 页	推荐评级：无
研报大小： 844 KB	分享者： wan****ifu	我要报错

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【研究报告内容摘要】

进入4月以来，鸡蛋期现货价格整体出现了较大上涨，期货鸡蛋JD1409合约月涨幅8.72%，基本与现货涨幅相吻合。远月主力合约JD1501涨幅6.31%，基本符合预期。
4月，候鸟北迁完成，整体疫情处于偶发状态。媒体报道力度也减少，加之气温升高，整体禽流感影响将逐渐转淡。需求逐渐恢复正常。过低的存栏量开始制约鸡蛋供应。
蛋鸡养殖利润凸显，补栏意愿会增强，9月前供应仍处低位。鸡蛋存栏量决定近期供应偏紧，现货价格逐渐推高。
交割成本不利于卖方，存在400元/500kg的交割成本。按此交割预期计算，当前9月合约仍有上涨空间，预期8月末前供应仍然紧张，预期9月合约仍然偏强。由于补栏因素的影响，1月供应水平预期要明显好于9月，预期1月价格仍弱于9月。仍推荐买9月卖1月的跨期套利方案。

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