据报道,中国铁路总公司4 月30 日召开电话会议,部署今年铁路建设发展工作,据悉电话会议主要内容包括:1)投资总额增加到8000 亿元以上;2)新开工项目由此前44 项增至48 项基础上,本次增至64 项;3)新论证的项目在条件成熟时,年内也可开工;4)今年新投入运营的路线要保达到7000 公里以上;5)设备投资额由1200 亿元增至1430 亿元以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评:
经济增速不甚乐观下,铁路投资再次加码。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)5 月1 日出炉的4 月份制造业PMI 数据仅有微幅反弹,季节性回升力度远弱于历史同期,4 月份工业增速的再度下滑是大概率事件,在此背景下,铁路投资再次成为稳增长微刺激的筹码。在2014 年年初的铁路工作会议上,中国铁路总公司安排2014 年固定资产投资为6300 亿元,后来披露加上地方投资和社会融资后全国铁路固定资产投资增加至7000 亿元;4 月8 日,中国铁路总公司总经理宣布,铁路固定资产投资由7000 亿元再增至7200 亿元;4 月30 日再度调整今年的铁路固定资产投资计划至8000 亿元以上。
今年铁路投资有两大特点:1)完成全年8000 亿元的投资目标确定性强。中国铁路总公司公开提出,今年铁路固定资产投资不怕超、不怕冒,确保完成全年投资计划。2)中西部投资占比高,国家投资近80%将投向中西部地区。“十二五”最后两年和“十三五”中国铁路建设的核心之一即为打造中西部铁路网,具体分析详见我们的报告《克强主持召开国务院常务会议,力促铁路投融资改革和铁路建设》。
铁路固定资产投资总额8000 亿元逼近历史高点,设备投资额1430 亿元达到历史高峰。如若按目前计划:1)全年铁路固定资产投资总额达到8000 亿元以上,那么投资总额将逼近历史高点。如图1 所示,历史上仅在2010 年铁路固定资产投资总额达到8427 亿元,超过了8000 亿元;而今年计划总额超过8000 亿元,或许不只是逼近历史高点,有可能创造新的最高纪录。按照8000 亿元的投资额来进行计算,2014年铁路固定资产投资额同比增长21%。
2)铁路机车设备投资额达到1430 亿元以上,那么投资额达到历史高峰。如图2 所示,历史上最高的设备投资额在1000 亿出头,未曾超过1100 亿元;按照1430 亿元的设备投资额来进行计算,2014 年铁路机车设备投资额同比增长34%,利好整个铁路设备板块。
注:铁路固定资产投资总额=铁路基本建设投资额+铁路更新改造投资+铁路机车设备投资额