4月28日至4月30日，动力煤期货主力合约TC1409收盘533.2，跌1.1%，各合约呈现远期升水结构；
        综合动力煤的供需面，我们维持对行情谨慎悲观的看法，建议在540-560逐步建仓卖出套保。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中期下行压力较大，其一，需求上5-6月份水电生产高峰将挤占火电生产空间，表现为火电生产季节性下滑；其二，山西煤炭库存高位，大秦线检修结束后压力将向港口传导。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）山西煤炭库存同比增106.3%，重点港口库存上周增1.3%，秦港库存上周环比增11.5%；其三，电厂煤耗下降，库存上升，同时广州港-秦皇岛港价差走弱，显示需求端增长乏力。监测发电集团煤耗周度下降7.7%，相对于3月底下降14.5%，4月25日六大电库存可用天数周度增1天至20.6天。广州港库存同比增21%。其四，锚地船舶数及预到船舶数大幅回落。锚地船舶数环比降4.1%，预到船舶数环比降61.5%。
        短期内，市场还有反弹可能，从而创造出卖出套保时机。其一，港口库存总体低位，产地库存压力向港口传导尚需时日。秦港库存相对于春节后高点下降42.1%；其二，神华及中煤等超级煤企库存压力较小。3月份神华库存环比下滑26.4%，中煤库存下降4.4%；其三，5月4日高频数据显示浙电库存周度降2.8%，上电库存降33%，粤电库存降3.5%。
        风险关注：动力煤库存情况、水电生产、煤矿安全检查