要点与建议：
        四月份，现货市场冲高回落，我们认为四月中旬以来股指下跌主要和国内稳增长力度低于预期、新股发行重启打击投资者信心有关。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        4月公布的各项经济数据还有政策面的刺激强度都弱于市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）汇丰PMI虽然进入季节性反弹周期，但并未越过荣枯线，表明实体经济依旧不佳。当前经济增速处于三年以来的偏低水平，与2012年年中以及2013年二季度相当。
        从走势上看，这一波下跌和今年1月的下跌行情背景相似。去年12月30日晚，证监会宣布IPO重启，股指在年底最后一个交易日上涨后便开始阴跌，一路跌破2000点整数关口。其间监管层不断出台利好维稳股市，如保监会先后下发3份利好文件，证监会严格限制新股发行价格，并鼓励产业资本在二级市场增持股份，但均没有抵消IPO发行对市场的利空影响。