猪周期进入尾声，短期猪价超跌反弹确定，但是行业反转仍需等待  
        1：由于规模化程度的持续提高，猪周期呈现新特点：大周期延长，有可能向生猪规模化程度高的美国接近（美国猪周期为5年）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从过去的3-4年向5年过渡，但是每年都会形成小波动，类似2013年。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        2：能繁母猪的存栏量大幅下滑至低位，但是距离上个周期低点依然还有距离。按照今年以来能繁母猪每月平均淘汰30万头的速度，大致还要6个月可淘汰至上个周期的低点。  
        3：当前仔猪已经持续7个月亏损。但是上个周期仔猪亏损持续2009年，2010年近两年。目前仔猪持续亏损的时间和上个周期相比并不够长，仔猪价格持续低迷，可以促进母猪淘汰，是推进行业反转的重要条件。  
        不过值得注意的是，2013年11月份仔猪价格持续低迷至今，说明从11月开始，仔猪补栏情况不佳，那么按照5个月的育肥期算，将影响5个月后的生猪出栏，也就是今年4月份后生猪供应将明显减少，这是生猪价格短期反弹的重要条件。  
        4：从生猪养殖亏损的时间长度来看，上个周期，自繁自养持续亏损6个月，深度亏损3个月，猪价才见底，而目前自繁自养持续亏损5个月，深度亏损不足2个月。  
        综合判断，目前猪周期进入尾声，猪价短期见底，但是能繁母猪的淘汰程度依然不够充分，行业真正反转依然需要时间，按照猪周期以及母猪淘汰时间来看，初步预计在2015年。但是由于今年4月份后，生猪供应明显减少，生猪价格未来几个月有望持续超跌反弹，但是受制于猪周期和淡季，反弹幅度有限而且进程较为反复。  
        投资建议：猪价进入反弹通道，积极关注养殖股  
        虽然行业真正反转时间尚不能完全确定，但是短期猪价的反弹基本确定，另外从周期的角度来看，行业目前虽然仍然处于筑底阶段，但是经过两年的调整，风险释放较为充分，建议积极关注养殖股。个股还是首推牧原股份，其次建议关注雏鹰农牧。另外由于鸡周期和猪周期具备一致性，肉鸡养殖由于禽流感事件以及行业主动大幅减少上游祖代鸡引种量，去产能情况好于生猪养殖行业，肉鸡养殖行业较生猪养殖提前见底，个股建议积极关注圣农发展和益生股份以及ST民和。