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房地产行业研究报告:高华证券-房地产行业5月份第一周:交易量下降,库存微升-140505

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2014-05-06 14:51:57
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王逸,李薇,杜茜
研报出处: 高华证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 456 KB 分享者: hua****005 我要报错
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【研究报告内容摘要】

4  月28  日  -  5  月4  日交易量和销售均价
        从周环比角度看,已公布数据的35  个城市中有22  个的房地产交易量下降(截至5月4  日当周的中值为-4%,而截至4  月27  日当周为+8%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从同比角度看,已公布数据的32  个城市中有16  个的交易量上升(中值为+1%,而截至4  月27  日当周中值为-23%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与2014  年4  月的周平均值相比,已公布数据的35  个城市中有22个交易量下降(中值为-7%,而截至4  月27  日当周为-6%)。相对而言,三线城市的表现领先于一/二线城市,华南地区的表现领先于其它地区。在销售均价方面,从周环比角度看,已公布数据的12  个城市中有7  个的均价上升(中值为+1%,而截至4  月27  日当周为-5%)。从三个月累计环比角度看,已公布数据的12  个城市中有9  个销售均价下降,较此前三个月的中值下降1.4%。
        年初至今表现
        截至2014  年5  月4  日,已公布数据的35  个城市的交易量周平均值较2014  年4  月份周平均值/2013  年均值/2013  年上半年均值低1%/  22%/16%。年初至今,已公布数据的26  个城市中有25  个交易量下降,中值同比下降30%(截至4  月27  日当周的水平为-31%)。在销售均价方面,年初以来26  个城市中有20  个城市的房价同比上升(中值为+6%,截至4  月27  日当周中值水平为+5%)。
        库存水平
        截至2014  年5  月4  日当周,我们追踪的13  个城市的总库存环比上升0.1%(截至4  月27  日当周上升1.6%)。从过去12  个月滚动销售面积计算,我们追踪的13  个城市的库存平均消化时间升至14.7  个月(截至4  月27  日当周为14.6  个月)。在我们追踪的13  个城市中:1)  长春、上海、杭州、宁波、深圳、福州、厦门和东莞的库存持稳;2)  青岛、苏州和广州的库存上升;3)  北京和南京的库存下降。
        投资观点
        我们的买入建议:碧桂园(强力买入名单)、万科A(强力买入名单)、易居中国、绿城房产、中海宏洋、华润置地、世茂房地产、保利地产A、招商地产A、万科B、龙湖地产。
        我们的卖出建议:仁恒置地和瑞安房地产。
        主要下行风险:开发商财务实力显著恶化。
        主要上行风险:经济状况好于预期/政策调控放松。
        

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