要点:
1、经济环境概述:美国经济继续复苏,一季度GDP 增长放缓,房地产市场有所回落,就业消费循环动能增强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧元区经济复苏脆弱,失业率持续位于高位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国制造业略有好转,固定资产投资增速继续回落,出口波动加剧,经济下行压力进一步加大,部分城市房地产市场出现较大幅度回调。
2、各国政策取向:4 月30 日美联储再次缩减资产数量100 亿美元至450亿美元,QE 进入下半场。欧洲货币政策偏松,欧洲央行维持低利率。市场预期中国经济增速7.5%是下限,7%是底线,3 月19 日国务院常务会议指出要稳定经济运行,之后央行定向降准。
3、铜价运行主要动因与制约:长周期下行主要因中国经济潜在增速回落,铜供需格局宽松,库存居高难下。近期铜价反弹的主要原因是政策、政策预期、国储收储铜引致的库存调整行为。投资者依旧比较谨慎。制约反弹高度的主要是长周期因素。中国经济未失速,且金融系统情况尚可,QE缩减步伐以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证:美元指数维持整理。黄金白银延续反弹,整体上呈现整理态势。中国固定资产投资力度继续回落,速度加快。中国股市再遇2000 点关键支撑,房地产与金融板块波动较大,创业板波动加剧。
5、现货价格:5 月5 日,上海电解铜现货报升水680 元/吨至升水850 元/吨,平水铜成交价格49470 元/吨-49730 元/吨,升水铜成交价格49550 元/吨-49870 元/吨。大量前期进口铜到货,市场流通多为进口品牌,冲击国内现铜市场,现铜开盘升水报价尚在千元,但随后即快速回落,持货商急于换现,主动调降升水,市场仍以观望为主,近第二交易时段现铜升水已下滑近300 元/吨,中间商观望居多,下游在期铜现铜共跌之际,低入市,多欲等待现铜升水价格稳定,节后归来盘面尚不稳定,市场整体成交较为谨慎清淡。
6、近期重要经济数据:今日,美国3 月进出口,欧元区3 月零售销售。
7、重要行业新闻:据智利全国矿业企业协会统计,今年一季度智利全国铜出口额97 亿美元,较去年同期增长2.93%。