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研究报告:上海中期期货-沪铜周报:铜市延续升水报价,期价整体依然偏强-140505

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-05-06 14:26:18
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 方俊锋,李宁
研报出处: 上海中期期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 622 KB 分享者: lil****ee 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一周行情
        铜市延续升水报价  期价整体依然偏强
        上周的LME  期铜呈现先抑后扬的格局,期价全周收盘于6729  美元/吨,较之前一周下跌41  美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内外铜价仍然维持负价差状态,主力1407  合约在收盘于47650  元/吨,较之前一周下跌270  元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        上周的全球宏观环境较为乐观。美国方面,美国劳工部公布的数据显示,美国4  月非农就业人数增加28.8  万人,创2012  年1  月以来最大增加人数,并远超预期增加21.8  万人,前值为增加19.2  万人。美国4月份失业率录得6.3%,创2008  年9  月来的新低,预期为6.6%,前值为6.7%。美国劳工部还将3  月非农就业人数上修至增加20.3  万人。
        欧洲方面,英国Markit/CIPS  4  月制造业采购经理人指数(PMI)升至57.3,创11  月以来最高位,3  月数据从55.3  上修为55.8。欧元区4月消费者物价指数(CPI)初值年率增长0.7%,预期增长0.8%,3  月终值增长0.5%。4  月通胀初值高于3  月触及的2009  年11  月以来的低位,但是依然不及市场预期。
        但是乌克兰局势依然不稳,上周,在乌克兰黑海港口城市Odessa的大火和冲突中有超过40  人丧生,这是自2  月乌克兰前总统亚努科维奇(Viktor  Yanukovich)被罢黜后该城市最严重的暴力事件。
        铜产业方面,几大银行发表了他们对2014  年铜价的预估。汇丰银行(HSBC)将2014  年铜价预估下调至每磅3.27  美元,之前预估为每磅3.52  美元。丹麦丹斯克银行(Danske  Bank)将四季度铜价预估上调至每吨7150  美元。荷兰银行称,2014  年铜均价预估为每吨7150  美元,2015年为7100  美元。
        据不完全调查,有81%的铜板带箔企业看平4  月订单。首先订单在3  月铜价止跌企稳周期内,已出现明显增长,部分下游有锁定远期订单的做法。进入4  月,铜现货市场呈现逼空状态,随着现货升水的一路攀升,铜现货价格逐步上涨抑制了订单进一步的增加。此外,铜板带箔消费整体处于平稳状态,消费亮点增加有限。虽然汽车带随着近两年汽车配件国产化,以及汽车生产线转移进国内的趋势下,消费势头呈现向上,但整体来看汽车消费总量有限。
        由于美国非农就业的大幅好转,市场对美联储加快QE  退出进程的担忧一度升温,铜价在上周曾大幅下挫,但周五的伦铜收复跌势,令其重返震荡区间。基本面上,当前上海铜现货和伦敦铜现货均维持升水报价,现货的紧张料将支撑铜价的高位运行。

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