白酒业绩下滑态势仍在延续，大众品表现相对较好
        4Q13、1Q14  沪深300  成份中白酒营收下滑5%、18%，维持下降趋势，如剔除茅台，营收下滑幅度达到24%、25%，其他食品饮料1Q14  营收增速较4Q13的11%小幅下降至7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】净利方面，4Q13、1Q14  沪深300  成份中的白酒下滑27%、21%，其他食品饮料净利增长-8%、31%，1Q14  净利增速环比大幅提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        分子行业看：（1）白酒-产业链继续调整，1Q14  营收下滑幅度较大，预计2Q14还将延续下滑趋势；（2）乳制品-1Q14  提价和结构升级覆盖了原料成本上涨，预计伊利2Q14  营业利润还将保持快速增长；（3）肉制品-受益于原料价格下降、屠宰放量，1Q14  净利增速大幅超越营收，预计2Q14  双汇的净利将保持快速增长；（4）调味品-1Q14  营收保持稳定增长，盈利能力持续提升；（5）葡萄酒-三重因素打压中高档产品需求，短期难有明显改变；（5）啤酒-1Q14  营收平稳增长，青岛啤酒是亮点。
        白酒  2014  业绩预测有下调压力，其他食品饮料则可能小幅上调
        1Q14  白酒净利下滑21%，低于WIND  统计2014  年净利下滑1%的分析师一致预期，我们预计2Q14  净利还将继续大幅下降，当前分析师仍可能高估全年业绩。其他食品饮料1Q14  增长31%，较全年预期的18%高13pct，分析师后续可能上调全年业绩预测。1Q14  沪深300  净利增长7%，较分析师全年预期的21%低14pct，分析师后续很可能下调全年业绩预测。
        1Q14  食品饮料占基金股票比例回落至7.3%
        食品饮料占基金股票比例已经连续  3  个季度出现回落。1Q14，基金持有的重仓股中，白酒总体获得增持，其它食品饮料总体则被基金大幅减持，包括双汇发展、光明乳业、贝因美、青岛啤酒、大北农。我们判断2Q14  白酒整体可能被重新减持，食品龙头股则有望重获市场的增持。