5  月投资建议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们重点推荐关注受益于盐业改革的新都化工，公司看点主要有（参见我们近期发布的行业深度和公司深度）：1、盐业改革进程开启，新都化工最先受益且受益最大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）4月21  日，发改委宣布废止《食用盐专营许可证管理办法》，预示食用盐行业市场化改革进程开启，新都化工作为食用盐生产定点企业，与14  个省盐业公司保持良好的合作关系，未来有望借助省盐业公司改制迅速做大渠道布局。2、公司未来几年多品种盐业务有望迎来爆发式增长。
        公司14  年30  万吨食用盐产能主要以生产多品种盐等高端品种为主，多品种盐顺应消费升级，业务增长迅猛，预计公司未来几年多品种盐业务将可能有爆发式增长。3、复合肥产能大幅增长，产品结构持续调整。二季度继续看空尿素行业，一季度尿素价格持续走低，目前价格已低于气头尿素的成本线，尿素企业二季度将继续面临盈利下滑甚至亏损的局面。相反原材料价格快速下跌，对于复合肥成本下降构成利好，对于具有渠道优势的复合肥企业，毛利可能反而提升，我们推荐关注复合肥受二季度天气回暖影响，南北销售区域销量叠加给业绩带来大幅提升的复合肥新秀，新都化工（002539.SZ）。我们仍然看好氨纶行业，下游织造业恢复开工持续增加，后续关注采购原料积极性，继续推荐关注华峰氨纶（002064.SZ）。随着在一些国家高毒农药替代速度加快，前期需求受到抑制的低毒农药迎来春天。其中吡啶市场近期供应紧张，报价稳定至3.9万元/吨，我们看好具有产能一体化优势的红太阳（000525.SZ），同时可关注低毒缓效型农药乙酰甲胺磷因环保因素产能受限，未来市场集中度提高，价格有望进一步上涨，对应投资标的我们建议关注沙隆达A（000553.SZ）。
        内容摘要：
        4月26  个申万化工三级子行业市场表现有2个上涨，24  个下跌。上涨的子行业有氟化工及制冷剂（3.03%）、日用化学产品（1.13%）；跌幅最大的子行业有改性塑料（-10.37%）、石油贸易（-10.23%）和维纶（-10.04%）。
        化工产品价格涨跌互现。我们跟踪的136  种化工产品中，有55  种产品近一个月的价格上涨，36  种产品价格持平，45  种产品价格下降。
        化工产品开工率：我们跟踪的56  种化工产品开工率中，4月有22  种产品的开工率同比上升，2  种持稳，32  种产品的开工率同比下降；环比来看，24  种产品开工率上升，8种持稳，24  种下降。