主要观点
        行情概述。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014  年4  月上证指数先扬后抑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）4  月上半月，沪指从2031  点一度涨至2146  点，随后动力不足回归弱势，下半月震荡走低，月底探底至1997  点后获得较强支撑，引发技术性反弹，但在IPO  重启的消息愈演愈烈以及节前观望情绪的影响下，沪指上涨动力不足，收于2026  点，当月累计下跌0.34%，成交额1.68  万亿。
        大盘股表现相对较好，沪深300  指数当月累计上涨0.58%，期指主力IF1405  合约当月收于2147.0  点，当月累计上涨0.83%。
        经济基本面弱势难改。4  月中国官方PMI  为50.4%，比上月微升0.1  个百分点，连续两个月回升，但远弱于历史平均幅度，显示制造业景气度难言好转，仍然低迷。
        工业生产进程略有好转，2014  年3  月份，规模以上工业增加值同比实际增长8.8%，比1-2  月份加快0.2  个百分点。PPI  持续下跌，2014  年3  月同比下降2.3%,环比下降0.3，数据不容乐观。
        IPO  重启压制，市场流动性不容乐观。IPO  重启对于股指的压制较为明显。4  月18日晚间，证监会公布28  家拟上市公司招股书申报稿，引发整个A  股市场的轩然大波，伴随着几乎每个交易日晚间都有预披露企业出炉，股指也持续走低。截至5  月4  日，预披露企业累计数量已达到211  家。预披露的快速推进、发审会的再次召开，5  月份新股发行将再度袭来，届时A  股市场的资金面与信心将接受真正的考验，“抽血”效应对于股指形成利空压制。
        行情展望。经济基本面的利空将在未来一段时间内压制股指，3  月份的经济数据仍旧不容乐观，PMI、工业增加值与PPI  等数据表明经济增长势头放缓较为明显，且政府明确表明不会出台大规模的经济刺激措施。而央行稳中偏紧的货币政策还将持续，短期货币政策转松以刺激市场的可能性不大。最为重要的是IPO  在5  月份或将重启，这将成为压制股指的主导力量。因此，我们认为，经济基本面疲弱与IPO  重启在即的压制下，5  月份股指上涨动力不足，仍将在低位维持弱势震荡。操作上，沪深300  指数5  月运行区间2000-2250  点，期指IF1405  合约可逢高抛空。