扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 宏观经济

研究报告:宏源证券-宏观专题报告:继续缩减QE规模,经济前景保持乐观-140505

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-05-06 11:31:28
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙海琳
研报出处: 宏源证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 475 KB 分享者: don****ai 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

投资要点:
          美联储  4  月30  日议息会议决定,量化宽松政策再次缩减100  亿美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          预计低利率政策至少将维持到明年年中,劳动参与率将略有反弹报告摘要:
          QE  Taper  符合预期:会议决定将每月购债规模由550  亿美元进一步缩减至450  亿美元,其中国债购买250  亿美元,MBS  购买200  亿美元,符合市场预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)按照3  月FOMC  的决定,美联储将在今年10  月份彻底退出QE,预计接下来每次FOMC  会议均会继续缩减购债100  亿美元,在10月份缩减150  亿美元。
          经济评估彰显信心:美国一季度GDP  环比折年率仅0.1%,大幅低于去年四季度的2.6%,创下两年来最低水平。但美联储在经济评估中指出经济"此前冬季大幅放缓,部分原因是天气状况不利",对一季度GDP  比较淡然,并称近期信息"显示经济活动成长升温",对经济前景总体乐观。
          加息过程不会一帆风顺,低利率政策仍将维持较长时间:QE  的退出节奏已基本明朗,更需关注美联储何时加息。耶伦在3  月FOMC  答记者问中曾表示预计退出QE  后六个月左右时间将开始加息,但基于对美国经济和就业市场基本面的判断,我们认为加息过程不会一帆风顺,低利率政策至少将维持到明年年中。
          从经济基本面看,美国经济复苏的关键还有赖于企业资本支出的启动,但目前仍看不到明显迹象。美国企业部门的信心还没有完全恢复,在危机中经历了大幅去杠杆后,对加杠杆仍信心不足,所以可以观察到家庭支出有所增长,但企业资本支出略微下滑。
          预计劳动参与率会略有反弹。从就业市场基本面看,当前失业率仍维持在6.7%高位,更关键的是失业率近年来的下降的一个重要原因是劳动参与率的降低,耶伦也承认实际上就业市场仍疲软,存在大量"闲置"。
        当前劳动参与率已降至历史低位,随着经济的复苏,预计劳动参与率会略有反弹,这也将带来失业率的反弹,从而制约美联储的加息决策

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com