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研究报告:申银万国-2014年4月制造业PMI指数短评:稳增长政策带动需求小幅回暖-140505

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-05-06 09:49:32
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 孟祥娟
研报出处: 申银万国 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 241 KB 分享者: ben****ee 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        4月PMI  为50.4%,比上月继续回升0.1  个百分点,属季节性回升,并且回升的幅度低于历史均值回升0.7  个百分点的水平,表明当前制造业整体仍不容乐观,低迷格局尚未改变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】值得关注的是受稳增长政策实施的带动,4  月新订单指数回升0.6  个百分点至51.2%,虽然回升幅度差于历史均值回升0.9  个百分的水平,但是好于2011-2013  年同期均回落的格局,这表明未来需求有望有所改善,不过持续性和回暖力度需要观察。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        4  月需求和采购类合成指数环比小幅回升,生产类合成指数环比回落,产成品库存指数环比回落。
        需求尤其是内需回暖。4  月新订单和积压订单指数分别环比回升0.6  和0.1  个百分点至51.2%和44.9%,而新出口订单则环比回落1  个百分点至49.1%,重新跌回至50%的警戒线以下,这表明当前需求的好转主要来自内需好转的带动,主要的原因为3  月中旬以来稳增长政策的实施。而虽然启动了加大出口退税等稳出口政策,但是受人民币贬值以及外围经济走势的影响,出口波动加大。
        生产类指数疲弱。4  月生产量指数环比回落0.2  个百分点至52.5%,虽然位于警戒线以上,但仍为2005  年同期以来的最低水平,并且环比变动幅度仅略好于2005  年和2011  年同期,这表明当前的生产状况仍显疲弱。4  月份从业人员指数为48.3%,与上月持平,从业人员指数已经连续23  个月低于警戒线水平,制造业就业状况虽未出大问题,但也不容乐观。
        在需求回暖的带动下,4  月份企业采购小幅好转。4  月份采购量指数环比回升0.3  个百分点至50.6%,回升幅度差于历史均值,好于2011-2013  年同期表现;4  月份原材料库存环比回升0.3  个百分点至48.1%,回升幅度高于历史均值,表明当前需求回暖带动了采购的好转。

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