A股上市公司财报综述
截止到2014年4月30日,全部A股上市公司2013年年报和2014年一季报公布完毕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全部A股上市公司2013年净利润增速14.01%,2014年一季度净利润增速为7.95%,扣除银行和石油石化后全部A股上市公司2013年净利润增速为16.03%,2014年一季度净利润增速为4.41%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2013年年报,全部A股上市公司实现营业收入27万亿元,同比增长7.71%;2013年一季度实现营业收入6.1万亿元;同比增长7.9%。扣除银行和石油石化,全部A股上市公司2013年全年实现营业收入18.1万亿元,同比增长8.99%;2014年一季度实现营业收入6.4万亿元,同比增长5.76%。 从杜邦分析分解来看,上市公司ROE水平较去年同期下滑:
上市公司2013年年报和2014年一季报ROE水平较去年同期水平保持平稳,但仍然处于历史底部,其中全部A股2013年上行2.4%,2014年一季度则下滑0.1%。根据杜邦分析拆解分析来看,从2013年4季度以来,上市公司销售净利率环比下降,中小板和创业板公司下滑更加明显,同时上市公司总资产周转率2013年也出现下行态势,权益乘数则保持相对平稳,但是创业板公司权益乘数有扩张的趋势。 分行业财报情况:
通过对申万一级行业的梳理,我们发现非周期行业表现整体好于周期性行业,符合经济结构转型的成长性行业业绩表现较为突出,同时,房地产产业链上的行业业绩表现较为逊色,尤其房地产上游行业表现较差。从宏观基本面情况来看,经济在一季度出现快速下滑的态势,周期性行业业绩还将出现惯性下滑,消费类行业和成长性行业在2014年业绩仍将保持平稳态势。 股票市场后市展望
我们认为在实体经济仍处于下滑通道情况下,周期性行业业绩出现惯性下滑的概率较大,在配置上,建议关注市场制度改革带来的蓝筹股投资机会。,而消费类行业景气度仍然很高,我们认为在整体市场调整仍然未结束的情况下,可以增配消费类行业进行防御,建议关注汽车、纺织服装、家用电器等行业。同时,新兴成长行业中,TMT行业业绩表现良好,建议关注电子产业链的投资机会。