2013 年报公告及第一季度报告
2013 年江南嘉捷实现营业收入24.2 亿元,较去年同期增加21.63%;利润总额2.28 亿元,较去年同期增加23.85%;实现归属于上市公司股东的净利润1.81 亿元,较去年同期增加24.59%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2014 年第一季度收入4.33 亿元,同比增长17.86%,实现净利润3225 万元,同比增长23.73%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2013 年末,公司正在执行的有效订单为26.82 亿元(其中包含外销3.4 亿元)。2014 年一季度末公司正在执行的订单金额约为28.92 亿元(包含国外项目中正在执行的海外订单金额约为4.48 亿元)。说明新签订单量大于交货速度。
投资要点
公众股回购顺利完成
2013 年内公司合计回购了1458 万股。本次回购方案实施期间为2013 年8 月5 日-2014 年2 月4 日,在回购期间内公司合计回购了1732 万股,占总股本的4.16%,支出总额1.42 亿元(含交易费用)。本次回购完全是公司本着看好中国电梯行业的未来发展,且就公司的估值处于低位,使用经营中富余资金回购部分股份,从而维护公司资本市场形象,保护广大投资者的利益。
电梯行业进入新型城镇化建设利好时代
截至2013 年年底,全国电梯的保有量已超过300 万台,其中,2013 年电梯销售61.5 万台,同比增长18.5%。得益于国家大规模的经济建设,近10 年来电梯行业保持了高速增长,年均增长率超过了20%。在2012 年,中国电梯的保有量就已达到245 万台,占据全球电梯市场65%的份额。
总结2013 年电梯市场特点为:“热得快、温度高、持续时间长。”电梯行业的靓丽业绩主要得益于房产市场的回暖。2013 年房地产无论在价格上还是数量上都出现大幅度的反弹,房企房屋施工面积665572 万平方米,比上年增长16.1%;房屋新开工面积201208 万平方米,增长13.5%。电梯需求量60%左右由房地产市场决定,另外40%是由非地产行业决定,包括轨道交通、电梯配比提升、更新改造、出口等因素决定。
新一届政府将新型城镇化作为未来10 年国家重要的发展战略,是扩大内需最重要的助推力,中国的城镇化建设将带来劳动生产率和城市集聚效应的提高,带来公共服务和基础设施建设投资的持续扩大,这将是电梯行业持续的推动力。
3D 打印开始形成销售
2013 年2 月,江南嘉捷电梯股份有限公司与西安交通大学苏州研究院签署《三维打印技术合作协议》, 6 月,试制成功FDM(熔融挤压)桌面型3D 打印机,目前已进入批量生产。8 月,研发制造SLA(光固化树脂)工业级3D 打印机产品样机。产品(技术)水平达到国内领先,主要应用于三维实物模型零件加工领域,在航空、航天、汽车、医疗、动漫、消费品等领域中可取得了较好的应用成效。2013 年公司在三维打印机产品实现销售10 万元,利润3万元。
盈利预测
根据公司实际产能和在手订单及订单交付情况,我们预计公司2014年实现收入29 亿元,净利润2.3 亿元,EPS 为0.58 元。