投资逻辑
        TCL  集团“产品+服务”双+战略细化落地：TCL  集团提出“产品+服务”双+战略，其产品序列包括电视、手机、Pad、健康电器、面板等，而在服务方面，公司正在推进的内容有电视游戏、奥鹏教育、高清视频通讯等，未来不排除发展其他服务内容的可能。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        具备“一键云适配”功能的游戏电视/游戏主机将颠覆现有电视游戏生态圈：公司与ATET、Gameloft  合作开发电视游戏相关产品（包括游戏电视、搭载游戏平台的TV+电视以及游戏主机T2），率先开发“一键云适配”功能，可在1  分钟内完成任意Android  游戏适配（过去一款Android  游戏适配需要1-2  个月，因此用户只能玩预置的经过适配的游戏，且内容商非常少），从而构建起基于Android  系统的开放式游戏生态圈。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）用户可以任意安装最新的Android  游戏，扩大选择面；进一步，未来将吸引优秀的Android  游戏内容商针对电视大屏开发针对性游戏，推动行业发展。我们预计该技术领先优势有望维持6-12  个月。与竞品相比，竞争优势在于低廉的价格和丰富的游戏内容。
        奥鹏教育具有较高壁垒，优质客户资源有待开发：奥鹏教育是国内在线高等教育龙头之一，拥有400  万学生，为全国最高，去年收入超过10  亿元，主要业务包括学历教育、职业教育、国际汉语、教师培训等，同时开发其他内容。进入学历教育市场需要申请相应资质，壁垒较高。奥鹏教育依托学历教育建立了正规、专业的在线教育品牌形象，有助于拓展在其他领域的业务。且客户资源质量高、粘性强，未来有望进一步开发。
        高清视频会议市场竞争激烈：TCL  多媒体和TCL  通讯联合开发高清远程视频通讯系统，画面清晰、时滞极短、效果好，未来有望进入商业视频会议市场。但是高清视频远程会议市场的竞争对手包括宝利通、思科、华为、中兴等强势厂商，竞争激烈。除了产品性能外，品牌知名度和销售渠道为重要的竞争要素。预计TCL  集团需要在品牌、渠道等多方面加以提升。
        2014  年多媒体扭亏概率高，通讯保持高增长，面板价格全年来看仍存压力：1）由于政策退出、高基数等原因，预计今年电视内销需求同比小幅下降；同时新进入者在电商、一线城市仍形成较大价格压力，预计多媒体提升收入增速和盈利能力仍存在压力。但是今年库存减值损失有望得到控制，同时召回事件预计不再发生，因此扭亏为盈将是大概率事件。